新华财经北京2月6日电 周三（2月5日），美国公布的2025年1月ISM服务业采购经理指数（PMI）数据显示出服务业增长动能有所减弱，从上月的54.1滑落至52.8，低于市场预期的54。这一数据作为美国经济的重要支撑，其回落引发了市场的广泛关注，导致美元指数和美国国债收益率在盘中显著下滑。

截至5日纽约市场收盘，10年期美债收益率大幅下跌9.24个基点，报收于4.4181%，盘中低点更是触及4.40%，创下了自2024年12月中旬以来的最低水平。这一跌幅不仅限于短期债券，中长期美债收益率也普遍出现较大下滑，其中5年期美债收益率下跌7.91个基点，7年期美债收益率下跌8.91个基点。超长期美债收益率同样不容乐观，20年期美债收益率下跌10.79个基点，30年期美债收益率下跌10.71个基点。

此外，2年期美债收益率也下跌3.52个基点，报收于4.1785%。值得注意的是，10年期与2年期美债利差收窄近6个基点，达到约24个基点，这进一步加剧了市场对美国经济前景的担忧。收益率曲线形态趋向平坦，反映出市场对未来经济增长的预期有所降低。

美国供应管理协会（ISM）发布的数据显示，2025年1月服务业PMI为52.8，仍处于扩张区间但增速有所放缓。分项指数方面，新订单指数降至七个月最低的51.3，商业活动指数也下跌至五个月低点54.5。尽管就业指数升至52.3，显示出就业市场仍保持扩张态势，但价格指数小幅回落至60.4，仍维持在高位运行。

ISM服务业商业调查委员会主席Steve Miller表示，尽管1月服务业PMI有所下降，但整体经济仍具有韧性。他指出，商业活动和新订单增长放缓是主要原因，而供应商交付时间延长、就业市场持续稳定则为积极因素。不过，他也提到部分企业受到恶劣天气的影响，业务和生产受到了一定程度的干扰。

在国债市场方面，美国财政部周三表示将“至少在未来几个季度”保持发债规模稳定，并逐步增加美国国债通胀保值证券的销售规模。这一消息对债市产生了一定影响，但市场此前已对新任财政部长斯科特·贝森特可能考虑增加长债发行规模的猜测有所反应。

据悉，美国财政部计划在下周的季度再融资中发售1250亿美元的国债，用于偿还到期的1062亿美元债券。其中包括580亿美元的3年期国债、420亿美元的10年期国债和250亿美元的30年期国债。

与此同时，美国自动数据处理公司（ADP）发布的数据显示，2025年1月美国私营部门就业人数环比增加18.3万人，略高于2024年12月水平。ADP首席经济学家内拉·理查德森表示，尽管美国劳动力市场在2025年强劲开局，但仍需关注其两极分化的趋势。面向消费者的行业推动了招聘的增加，而商品服务和制造业就业增长则相对较弱。

展望未来，美国劳工部将于2月7日公布2025年1月非农就业报告。市场普遍预计非农业部门新增就业人数或为16.9万，失业率可能保持在4.1%不变。这一数据将进一步揭示美国经济运行的实际情况。

（文章来源：新华财经）