美东时间周三，美国芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·古尔斯比发出警告，特朗普关税对美国通货膨胀的潜在影响不容忽视。

他引用了美国在新冠疫情期间的教训，强调关税若导致供应链中断，将引发通货膨胀。古尔斯比进一步指出，与2018年特朗普第一任期内实施的关税相比，当前的关税政策可能给美国经济带来更广泛、更深远的影响。

特朗普关税或将引发供应链挑战

尽管美国经济目前看似稳健，劳动力市场接近充分就业，通货膨胀率也接近美联储2%的目标，但古尔斯比警告称，新的供应链挑战正在浮现，包括自然灾害、人为灾害、地缘政治混乱、移民问题，以及高额关税和贸易战升级的可能性。

古尔斯比担忧地表示，如果通胀在2025年上升或降温停滞，美联储将面临艰难抉择，需要准确判断通胀是源于经济过热还是关税。这一区分对于美联储何时甚至是否采取行动至关重要。

上周末，特朗普政府宣布计划对从墨西哥、加拿大和中国进口的商品征收高额关税，但随后推迟了部分关税的实施。然而，许多经济学家认为，特朗普关税对美国物价的提振效应将是一次性的，不太可能引发持续通胀或表明经济过热，因此美联储可能无需回应。

然而，古尔斯比对此持悲观态度。他指出，此次关税可能涉及更多国家、更多商品或更高税率，因此影响可能更大、更持久。与2018年相比，此次关税的波及范围和影响力要大得多。古尔斯比还强调，如果2018年企业已经转移了最容易迁移的产业链，那么剩下的部分可能更难转移，这将进一步加剧对通胀的影响。

汽车行业面临严峻挑战

古尔斯比特别提到，汽车行业可能受到特别大的冲击。由于汽车行业供应链复杂，零部件可能多次跨境流动，因此关税很可能层层叠加。

他警告说，即使汽车制造商不将关税成本直接转嫁给消费者，它们也会以其他方式影响通胀。例如，已有汽车供应商警告称，制造商可能不愿为零部件支付更高价格，这将导致供应商承担成本。在利润率已经较低的情况下，供应商可能面临破产风险。

美联储多位官员发出警告

除了古尔斯比外，其他美联储官员也发出了类似警告。波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，她正在研究关税的潜在影响，并指出特朗普提出的全面关税具有不同寻常的性质。她表示，由于关税涉及多个方面且具有第二轮效应，因此很难准确评估其影响。

费城联储主席帕特里克·哈克和亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克也表示担忧潜在的通胀影响，并表示将关注长期影响。相比之下，美联储主席鲍威尔在公开场合对关税问题持谨慎态度，回避了相关提问并表示现在判断财政政策还为时过早。

（文章来源：财联社）