AI导读：

东兴证券研报指出，春节期间中美关税博弈升级，但市场已逐步消化。同时，中美科技竞争博弈更加值得期待，中国科技资产正经历重估。2025年市场行情核心是科技股，人工智能处于快速发展阶段，未来产业端新产品新业态将层出不穷。春季行情有望持续展开，科技股引领A股市场。

财中社2月5日电 东兴证券最新研报指出，春节期间，中美关税博弈显著升级。具体而言，美国自2月1日起对中国商品加征了10%的关税，而中方也迅速作出反应，宣布将于2月10日起对部分原产于美国的进口商品加征关税，其中煤炭、液化天然气加征15%关税，原油、农业机械、大排量汽车及皮卡则加征10%关税。这一轮关税博弈的未来走向，无论是加剧还是缓和，均充满变数，因此值得市场持续关注。此外，中美科技领域的竞争也在持续升级，特别是Deepseek大模型的出现进一步加剧了这一趋势。从市场表现来看，港股科技股在春节期间表现尤为突出，而美国科技股则出现显著下跌，这反映出市场对中国科技股的信心正在不断增强，特别是中国人工智能领域有望迎来新的发展机遇。

东兴证券认为，中美博弈升级符合市场预期，关税政策的预期到落地以及中美未来关税存在的变数，市场已经逐步消化。然而，中美科技竞争博弈的前景更加值得期待，中国科技资产正经历重估过程。我们始终强调，2025年市场行情的核心将是科技股，特别是人工智能产业正处于快速发展阶段，未来产业端的新产品和新业态将层出不穷。中国企业展现出强劲的发展势头，在各个领域快速追赶甚至开始领先。春节期间，香港科技股的大幅上涨为节后A股市场指明了发展方向，预计节后A股在科技股的引领下有望迎来开门红。

从影响市场行情的三要素来看，经济数据持续向好，政策端也在持续发力。尽管外部博弈有所加剧，但中国科技资产仍然显示出强劲的发展后劲。这三者有望形成共振，推动春季行情的持续展开。历年春季行情中，科技股表现均十分优异。在DeepSeek消息的刺激下，2025年科技股的行情想象空间被进一步打开。以人工智能为代表的应用端有望出现大爆发，特别是人形机器人、自动驾驶、电子消费终端及行业AI赋能等产业方向，有望持续发酵。因此，建议持续关注大科技板块中的新主题投资机会，并从中期维度看待科技股行情。虽然科技股短期波动较大，但从中期角度来看，其明显呈现多头趋势。我们应着眼科技股的站位思维，持续占据行业有利位置的龙头公司应坚定持有。在产业初期，估值弹性大、主题成分高，因此更应从发展卡位角度看待科技股的投资机会。总体来看，我们看好科技股行情贯穿全年。

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（文章来源：财中社）