DeepSeek的问世，无疑在全球范围内引发了一场科技实力的重新评估风暴，尤其对中国科技实力的认知产生了深远影响，同时，也对美国科技股的基本面造成了显著冲击。这一事件进一步强化了黄金去美元化的中长期逻辑，为贵金属市场带来了新的波动与机遇。

近期，市场传言特朗普政府可能对美国进口的黄金加征关税，这一消息迅速在黄金市场引发了连锁反应。出于对关税政策的担忧，黄金市场参与者纷纷加速将现货黄金从伦敦运往纽约的COMEX黄金仓库。这一行为直接推动了国际金价的飙升。据数据显示，当地时间2月3日，伦敦现货黄金价格一举突破了2830.49美元/盎司的历史高位，而纽约期货COMEX黄金价格也紧随其后，攀升至2872美元/盎司的惊人水平。

进入2月4日亚洲交易时段，伦敦现货黄金价格虽略有回调，但仍保持在2810美元/盎司附近的高位。与此同时，纽约期货COMEX黄金价格也稳定在2840美元/盎司左右。前一交易日的历史高位，无疑为贵金属市场注入了新的活力与不确定性。

光大期货的研究报告深入剖析了黄金价格上涨的多重推动因素。首先，市场预期美联储将继续保持宽松货币政策，这为黄金价格提供了坚实的支撑。其次，特朗普政府的关税政策加剧了全球经济的不确定性，无论是美元的强势表现还是美股的高位波动，都凸显了市场的不安情绪与避险需求。此外，特朗普关于尽快结束俄乌冲突的承诺未能如期兑现，地缘政治环境的持续紧张也为黄金价格提供了上涨的动力。综合来看，黄金市场仍将以逢低买入持有为主要策略。

值得注意的是，由于市场对特朗普加征黄金进口关税的担忧日益加剧，这直接推动了美国期货交易所加速黄金进口。数据显示，纽约COMEX黄金每日现货交付量在1月底激增，伦敦现货黄金市场的黄金租赁利率也攀升至2008年以来的新高。这一系列变化无疑进一步加剧了黄金市场的紧张氛围。

与此同时，DeepSeek的横空出世也对贵金属市场产生了深远的影响。东吴证券首席经济学家芦哲指出，DeepSeek不仅冲击了美国科技股的基本面，还对集中度过高的美国科技股估值造成了严重冲击。这一事件进一步强化了黄金去美元化的中长期逻辑，为贵金属市场的未来发展提供了新的动力。芦哲认为，DeepSeek的问世对过往“逢跌即买”的美股策略构成了严峻挑战，在AI应用端迟迟未出现新品、估值与集中度过高的背景下，科技股给美股带来的不确定性与波动率将显著增加。

展望未来，黄金市场的波动将受到多重因素的影响。短期内，由于关税担忧引发的黄金进口可能放大黄金的短期波动，LME市场黄金现货的短缺容易引发逼空行情，使黄金价格呈现快涨快跌的特点。中期来看，预计降息交易仍有望最早于3月再度重现，弱美元环境有望驱动黄金继续上涨。长期来看，DeepSeek对美元科技霸权的冲击或仅仅只是一个开始，去美元化对黄金的支持将构成黄金上涨长期且稳定的支撑因素。

此外，高盛集团最新发表的研报也指出，由于美国政策的不确定性上升，需要强化大宗商品在投资组合中的多元化作用。高盛继续看涨黄金及石油等贵金属，并维持对2026年第二季度金价每盎司3000美元的预测。然而，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至1月28日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸有所减少，这在一定程度上反映了市场对黄金后市走势的分歧。

（文章来源：券商中国，部分观点和数据来自光大期货研究报告及高盛集团研报）