DeepSeek的惊艳亮相，不仅促使全球投资者重新审视中国科技力量的崛起，更对美国科技股的基本面造成了显著冲击。这一事件还进一步强化了黄金去美元化的中长期趋势，为贵金属市场带来了新的动态。

近期，市场传闻特朗普政府可能对美国进口的黄金加征关税，这一消息引发了黄金市场参与者的强烈反应。他们加速将现货黄金从伦敦运往纽约的COMEX黄金仓库，以规避潜在的关税风险。这一举动推动了国际金价迅速攀升。据记录，当地时间2月3日，伦敦现货黄金价格创下了2830.49美元/盎司的历史新高，而纽约期货COMEX黄金价格也一度飙升至2872美元/盎司的历史高位。

进入2月4日亚洲交易时段，伦敦现货黄金价格维持在2810美元/盎司附近波动，而前一个交易日曾创下新高。同时，纽约期货COMEX黄金价格也保持在2840美元/盎司左右，虽略有回落，但仍处于高位。

光大期货的最新研究报告指出，黄金价格上涨的背后有多重因素推动。首先，市场预期美联储将继续维持宽松货币政策，这对黄金价格构成支撑。其次，特朗普政府的关税政策增加了全球经济的不确定性，无论是美元的强势表现还是美股市场的高位波动，都加剧了市场的避险情绪。此外，特朗普关于尽快结束俄乌冲突的承诺未能兑现，地缘政治环境未见改善，这也为黄金价格提供了上涨动力。综合来看，当前黄金市场仍以逢低买入为主。

值得注意的是，由于市场对特朗普可能对黄金加征进口关税的担忧加剧，美国期货交易所的黄金进口速度加快。纽约COMEX黄金的每日现货交付量在1月底显著激增，伦敦现货黄金市场的黄金租赁利率也随之攀升至2008年以来的新高。这一趋势表明，黄金市场参与者正在积极调整策略以应对潜在的关税风险。

此外，东吴证券首席经济学家芦哲认为，DeepSeek对美国科技股的冲击也在一定程度上强化了黄金去美元化的中长期逻辑。他指出，DeepSeek不仅冲击了美国科技股的基本面，还对集中度过高的美国科技股估值造成了影响。随着AI应用端新品的迟迟未推出以及估值与集中度的持续高企，科技股给美股市场带来的不确定性与波动率将显著增加。这将促使投资者寻求更安全的避险资产，如黄金。

从短期来看，关税担忧引发的黄金进口可能会放大黄金价格的短期波动。LME市场黄金现货的短缺容易引发逼空行情，导致黄金价格快速涨跌。然而从中期来看，预计降息交易仍有望在3月再度重现，这将为弱美元提供支撑并驱动黄金继续上涨。从长期来看，DeepSeek对美元科技霸权的冲击可能仅仅是一个开始。去美元化趋势对黄金的支持将构成黄金价格上涨的长期且稳定的支撑因素。

高盛集团最新发表的研报也指出，由于美国政策的不确定性上升，投资者需要强化大宗商品在投资组合中的多元化作用。该集团继续看涨黄金及石油价格，并维持对2026年第二季度金价每盎司3000美元的预测。然而值得注意的是，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至1月28日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少了3766手合约至230592手合约；同时COMEX白银净多头头寸也降低至26318手合约，创下三周以来的新低。

综上所述，DeepSeek的亮相以及特朗普政府对黄金进口关税的潜在威胁共同推动了黄金市场的波动与上涨。投资者应密切关注市场动态和政策变化以制定合理的投资策略。

（文章来源：券商中国）