正月初六，新春快乐！本期文章聚焦近日财经重磅事件。

01 特朗普关税言论引发全球股市动荡

据央视新闻报道，2月2日，美国总统特朗普宣布，将于3日与加拿大、墨西哥就关税议题展开对话，并计划迅速对欧盟产品征收关税，英国是否纳入考量中尚未决定。此消息一出，2月3日亚洲时段开盘，全球股市普遍下滑。韩国股市暴跌近3%，澳大利亚股市紧随其后，下跌近2%；日本股市同样未能幸免，大跌超2%，其中汽车板块全线下挫，日产汽车盘中跌幅超10%，马自达汽车跌近8%，本田汽车跌超6%，丰田汽车跌逾4%。欧洲市场同样承压，欧洲STOXX50指数期货大跌近3%，德国与法国股指期货均下跌超2%。美国股指期货亦受波及，纳斯达克期指跌幅超2%，US2000期指更是下跌超3%，道指与标普期指亦均下跌超1%。

中国资产同样遭受冲击。富时中国A50指数期货开盘即下跌2.4%，随后跌幅扩大至2.8%以上。台湾加权指数2月3日开盘暴跌1015.32点，跌幅达4.32%，报收于22510.09点。值得注意的是，香港市场开盘表现相对稳健，恒生指数低开0.87%，恒生科技指数微跌0.51%。然而，截至收盘，亚太主要股市均呈现下跌态势，其中日经225指数下跌超1000点，跌幅高达2.66%。港股则展现出较强的韧性，低开后震荡反弹，收盘时恒生指数仅微跌0.04%。港股市场中，AI概念股表现抢眼，金山云暴涨超31%，第四范式上涨超15%，中芯国际上涨超10%，阿里巴巴亦上涨超6%。消息面上，DeepSeek在140个市场的移动应用下载量排行榜上独占鳌头，阿里云亦发布了百炼qwen-max系列模型价格调整的通知。

投顾解读：特朗普对中、加、墨三国加征关税，并威胁对欧洲征收关税，此举可能触发全球贸易战。贸易战一旦爆发，将严重损害美国企业利润，加剧通胀压力，并可能颠覆美国的降息预期，进而引发全球股市剧烈波动。面对关税威胁，中国预计将采取少量超常规逆周期政策，并扩大人民币兑美元汇率波动弹性以应对。在中美博弈的窗口期内，预计双方博弈将在有限、可控的范围内升级，叠加货币大幅宽松政策，对A股市场的整体冲击预计有限。

02 中国1月财新制造业PMI连续四个月维持在荣枯线上

数据显示，中国1月财新制造业PMI为50.1，较前值50.5略有下降，但仍连续第四个月维持在荣枯线上。在分项指数中，生产指数、新订单指数、产成品库存指数、生产经营预期指数和供应商配送时间指数均在扩张区间上升，显示制造业供求增长加速，外需边际好转，物流状况和企业预期均有所改善。然而，受春节前员工提前返乡影响，就业指数在收缩区间降至2020年3月以来新低。此外，原材料购进价格指数从扩张区间降至50的荣枯分界线上，出厂价格指数则连续两个月处于收缩区间，且降幅扩大，显示制造业企业成本持平，但销售价格下降，利润受到挤压。为应对生产加速和建立安全库存的需要，企业继续增加采购，但增幅放缓，原材料库存指数在扩张区间微降。

投顾解读：总体而言，1月中国制造业供求增速加快，物流运转流畅，企业主动回补库存，购买量继续增加。然而，挑战主要来自就业的大幅收缩、外需不振以及价格水平低迷。尽管PMI指数有所回落，但连续四个月的扩张态势表明，中国制造业正在逐步走出低谷，呈现出稳步复苏的态势。这一趋势与全球经济的回暖以及中国国内自2024年9月起陆续出台的一系列增量政策的支持密不可分。未来，随着国内外市场的进一步拓展和政策的持续加码，中国制造业有望迎来更加广阔的发展空间。

03 多家造车新势力发布1月销量数据，同比增长显著

进入2月，多家造车新势力陆续公布了2025年1月的销量数据。受春节车市销售淡季的影响，今年1月的汽车消费市场整体表现不及去年年末，不少车企的销量出现了环比下滑。但与2024年1月相比，车市仍实现了显著的同比增长。其中，华为与赛力斯合作的问界系列车型表现突出，累计交付新车超过2.39万辆；小鹏汽车共交付新车3.04万辆，同比增长268%，连续3个月交付量破3万辆；理想汽车交付新车2.99万辆；零跑汽车在1月的交付量达到2.52万辆，同比增长105%；小米汽车亦表现出色，1月交付量再次超过2万辆，已连续四个月交付量超2万辆。

投顾解读：尽管2024年的以旧换新政策对部分价位段的新能源车销量带动较大，但近年国产新能源乘用车在电动化和智能化方面的产品力明显提升，品牌认可度也随之提升，这才是销量长期增长的根本。随着2025年以旧换新政策细则的落地，国产头部新能源车品牌销量有望再创新高。