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印度推出1万亿卢比减税新政以提振经济

2月1日，印度政府为刺激经济增长，宣布对中产阶级实施大规模减税措施，预计增加约120亿美元的可支配收入，旨在提振消费信心与支出。

印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼在预算演讲中宣布，政府将向中产阶级提供高达1万亿卢比（约116亿美元，折合人民币约833亿元）的税收减免，以应对全球经济放缓及地缘政治风险加剧的挑战。

西塔拉曼在新德里向议员表示，年收入不超过120万卢比（约10万元人民币）的个人将有效免除所得税，这一免税门槛较之前提高了50万卢比。同时，她还透露新财年财政赤字将略有收窄，而基础设施建设支出将有所增加。

此次税收调整预计惠及1000万名个人纳税人，使得免缴所得税人数增加至6000万，占所有纳税人的比例高达74%。西塔拉曼强调，此举将“显著减轻中产阶级税负，增加其可支配收入，进而促进家庭消费、储蓄与投资活动”。

值得注意的是，此预算案出台之际，印度正面临自疫情以来最为疲软的经济增长，同时地缘政治风险不断上升，美国总统特朗普的关税威胁更是扰乱了全球贸易环境。过去一个月内，印度股市市值已蒸发约6000亿美元。

印度政府预计本财年经济增长率仅为6.4%，远低于实现总理莫迪提出的8%年均增长率目标。莫迪计划到2047年将印度建设为发达国家。而对于下一财年，印度经济增长预期为6.3%~6.8%。

尽管减税将导致财政收入减少，但印度财政部长仍设定了将财政赤字控制在国内生产总值（GDP）4.4%的目标，略低于此前预估的4.5%。央行和国有金融机构的转移支付增加将在一定程度上弥补税收损失。财政赤字将通过略高于预期的债券发行来融资，预计总额为14.82万亿卢比。

在支出方面，由于政府本财年资本支出低于预算，预算赤字降至GDP的4.8%，略低于此前预测的4.9%。预计下一财年资本支出将增长10%，达到11.2万亿卢比。

西塔拉曼表示：“我们的目标是确保每年的财政赤字水平稳定，使中央政府债务占GDP的比重持续下降，并预计到2031年3月，印度政府债务将降至GDP的50%以下。”

控制财政赤字和政府债务对于提升印度信用评级至关重要。目前，印度信用评级仍处于最低投资级别。穆迪评级在周六表示，财政部长提出的财政计划尚不足以促使信用评级上调。

对于此次预算案，经济学家们的看法存在分歧。部分经济学家认为，减税有助于提振消费信心，但未来的财政收入目标过于激进。此外，基建投资目标未能达到市场预期，令期待更大投入的投资者感到失望。

印度股市对此反应平淡，NSE Nifty 50指数在波动后最终收跌0.1%，不过消费品公司、低端汽车制造商和零售连锁企业的股价有所上涨。

渣打银行经济学家阿努布蒂·萨海表示：“政府决定从公共基建投资转向提升居民可支配收入，这一举措恰逢其时。在当前形势下，印度需要依靠国内增长动力来应对经济周期性放缓。”

在西塔拉曼发表预算演讲时，遭到了反对党议员的强烈抗议，他们对政府提出的各项政策表示质疑。主要反对党印度国大党在下议院席位几乎翻倍，并推动议会就失业问题和针对亿万富翁高塔姆·阿达尼的腐败指控展开更多辩论。阿达尼被认为与总理莫迪关系密切。

国大党议员沙希·塔鲁尔指出，减税政策虽然有利于领取薪资的群体，但未能解决数百万失业者的困境。他强调：“要想从所得税减免中受益，你首先需要有份工作，而财政部长在演讲中并未提及失业问题。”

经济学家点评

渣打银行印度经济学家阿努布蒂·萨海：“预算在财政赤字整合与促进消费之间取得了平衡。政府从公共支出转向提高可支配收入的决定，在当前需要利用国内增长杠杆应对周期性放缓的环境下，时机恰到好处。”

Edelweiss资产管理有限公司首席执行官兼董事总经理拉迪卡·古普塔：“这份预算大胆地解决了当前需求，通过有意义的税收减免将资金注入中产阶级手中。这将在印度经济的关键时刻激发消费和增长。”

野村控股印度经济学家奥罗迪普·南迪：他将这份预算称为“数字上的财政魔法”，认可政府在削减财政赤字的同时，宣布所得税优惠并保持相当水平的公共投资支出的能力。他指出，这得益于央行向政府的大额支付以及对所得税收入的预期。

穆迪评级分析师克里斯蒂安·德·古兹曼：“印度的财政整合努力尚不足以使该国获得评级上调。我们认为债务负担不会有太大下降，财政整合是通过削减支出实现的，这对经济增长至关重要，但你不能永远削减支出。我们正在寻找更永久性的措施，例如与税收相关的措施。”

（文章来源：中国基金报）