新华财经法兰克福1月30日电（记者马悦然、刘向）欧洲中央银行于1月30日如期召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均下调25个基点，此举符合市场广泛预期。在当前欧元区经济增长动力欠缺、通胀逐步回归正常水平的背景下，市场普遍预计欧洲央行的降息周期仍将持续，但未来的外部经济风险亦不容忽视。

本次降息是欧洲央行自2024年6月以来第五次调整利率，调整后，欧元区存款机制利率降至2.75%，主要再融资利率降至2.90%，边际借贷利率降至3.15%。这些新利率将于2月5日正式生效，标志着欧洲央行在应对经济挑战方面迈出了新的一步。

会议期间，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在谈及进一步降息计划时表示，通胀正如预期般下降，且欧洲央行尚未就是否停止降息进行讨论。她强调，欧洲央行将继续密切关注通胀走势，并致力于实现2%的通胀目标。

值得注意的是，尽管12月欧元区通胀率从11月的2.2%微升至2.4%，其中服务业通胀维持高位，但欧洲央行认为这一短期波动在预期之内，并预计年内通胀将回归目标水平。此外，欧洲央行的经济宏观评估与去年12月会议时相比变化不大，仍认为通胀回落进程符合预期。

拉加德进一步指出，当前通胀水平较高主要源于前期通胀冲击导致的工资和价格调整滞后，但工资增长已放缓，企业利润也在一定程度上缓解了工资成本对通胀的影响。她重申，欧洲央行将努力确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。

荷兰国际集团全球宏观总监卡斯滕·布热斯基对此表示，尽管欧洲央行对降息路径充满信心，但市场调查显示的通胀预期上升可能成为未来政策调整的潜在风险。他强调，欧元区当前呈现轻度“滞胀”特征，即经济增长疲软而通胀高企，若要实现去年12月预测的经济情景，利率需进一步下降。

欧洲央行预计，2025年欧元区经济增长率仅为1.1%，2026年将增长至1.4%。然而，欧盟统计局的初步预测显示，欧元区制造业仍处于收缩状态，而服务业活动正在扩张。此外，消费者信心依然脆弱，家庭支出尚未因实际收入增长而显著增加。

尽管如此，拉加德对欧元区经济复苏仍持乐观态度。她指出，尽管劳动力市场近几个月有所疲软，但仍保持强劲，12月失业率维持在6.3%的低位。她认为，稳固的就业市场和更高的收入将增强消费者信心并推动消费增长。

同时，拉加德也提到了外部风险，特别是贸易紧张局势可能对欧元区出口产生影响。她表示，如果贸易紧张局势不升级，随着全球需求上升，欧元区出口有望逐渐复苏。然而，分析人士指出，在当前背景下，这一展望存在较大不确定性，特别是美国可能实施的新一轮关税政策可能对欧元区出口造成冲击。

卡斯滕·布热斯基认为，欧洲央行的政策方向明确，短期内将继续向“中性利率”靠拢。他预计，在3月份的会议上，欧洲央行将再次降息25个基点，这一预期已基本被市场定价所反映。此外，德卡银行首席经济学家乌尔里希·卡特也表示，欧洲央行可能再降息两到三次后，利率和通胀都将趋于稳定。

太平洋投资管理公司分析师康斯坦丁·维特则指出，市场定价的最终利率约为2%，这与他们对欧元区中性政策利率的估计基本一致。但他也警告称，美国新政府可能给欧元区增长带来额外的下行风险，并可能降低最终利率水平。

（文章来源：新华财经）