随着美联储于2025年1月如市场预期暂停降息步伐，全球市场迫切期待从美联储主席鲍威尔的新闻发布会上获取更多关键信息。投资者们关注的焦点包括但不限于：美联储是否会在3月降息、美联储与特朗普政府对于货币政策的认知差异、关税政策的影响，以及近期AI算力股大跌事件（DeepSeek冲击）是否已引起货币政策制定者的足够关注。

尽管鲍威尔的发言在一定程度上缓解了市场对美联储决议的担忧，但在多数问题上，他依然采用模糊措辞，避免给出明确答复。

首要关注点仍是美联储下次降息的时机。在发布会上，鲍威尔多次重申“无需急于调整政策立场”，特别是在去年底已累计降息100个基点后。他强调，美联储并未预设政策方向，但若就业市场突然疲软或通胀显著下滑，或将考虑降息。

当被直接问及“是否考虑3月降息”时，鲍威尔再次强调“无需急于放松政策”，并指出通胀正以“缓慢且波动的方式”下降。

此外，鲍威尔透露，2025年将进行时隔五年的政策框架审查，但2%的通胀目标将保持不变。针对1月决议中删除“通胀朝着2%政策目标前景”的表述所引发的市场恐慌，鲍威尔澄清称，此举仅为“简化”决议开头部分，并非“释放信号”。

尽管鲍威尔表示不清楚“中性利率”（即对经济既不刺激也不抑制的政策利率）的具体水平，但他多次强调当前利率“明显高于”（Meaningfully Above）中性利率，为未来的降息预留了空间。

未与特朗普联系

作为特朗普重返白宫后的首次美联储发布会，记者们试图让鲍威尔就美国总统的言论发表看法，但均遭拒绝。鲍威尔在开场即明确表示，自己与特朗普“未有过联系”，且不会就特朗普的言论作出回应或评论，因“此举并不恰当”。

他强调：“公众应相信，我们将继续如常工作，专注于利用工具实现目标，低调且专业地履行我们的职责。”面对记者的不断追问，鲍威尔终于表示：“我们尚不清楚关税、移民、财政政策和监管政策的具体走向。我们需要等待这些政策明确后，才能对其经济影响进行合理评估。”

鉴于加拿大央行在周三的决议中详细讨论了“美国关税的影响”，且特朗普提名的商务部长卢特尼克也在同日进行任命听证，市场期望鲍威尔能就特朗普政策的影响发表看法。然而，鲍威尔仅表示，美国经济计划的影响“范围广泛且变量众多，我们只能静待观察”。

淡化DeepSeek冲击

针对本周美股市场上AI算力股的大幅下跌（DeepSeek冲击），鲍威尔试图减轻其宏观影响。他表示：“人工智能领域的这一事件对股市具有重大意义，但对我们而言，真正重要的是宏观层面的发展。这意味着金融条件发生了重大且持续的变化。”

（文章来源：财联社）