新华社纽约1月28日电 华尔街观察｜美国科技企业股价暴跌：意外中的必然与必然中的反思

新华社记者 刘亚南

近期，美国股市经历了一场前所未有的震荡，特别是科技企业板块。英伟达市值在单日之内近乎蒸发6000亿美元，而整个美国上市科技企业群体的总市值也缩水了约1万亿美元。这一突如其来的市场变动，让众多沉浸在牛市乐观情绪中的投资者措手不及。然而，对于部分市场观察者而言，美国科技巨头的估值回调却并非完全出乎意料。

在短短数日之内，美国人工智能领域企业的投资者情绪经历了剧烈的波动。月初，日本软银集团、美国开放人工智能研究中心（OpenAI）及甲骨文公司携手宣布将投资5000亿美元以推动人工智能技术的发展，这一消息如同强心剂，极大地提振了投资者的信心，推动标普500指数连续三日刷新历史新高。然而，就在市场情绪高涨之际，27日，中国初创企业深度求索（DeepSeek）在人工智能领域取得的重要突破开始在业界及媒体间广泛传播，这一消息引发了市场对巨额投资构建人工智能大语言模型合理性和前景的广泛质疑，部分投资者因此开始抛售前期因人工智能投资热潮而受益的权重科技股。

当日，市值居首的英伟达公司股价暴跌16.97%，市值近乎蒸发6000亿美元，这一数字创下了美国上市公司单日市值损失的新纪录。与此同时，博通公司股价跌幅达17.4%，台积电和甲骨文公司股价跌幅亦均超过13%。

面对如此剧烈的市场波动，众多投资者在惊呼意外的同时，也开始对美国推动的人工智能巨额投资计划产生更大的质疑，认为其中可能存在投资过度的风险。有评论指出，市场实践已证明，可以开发出成本更低、性能同样强大的人工智能模型，这将从根本上颠覆AI产业链的投资逻辑。

事实上，过去两年间，人工智能板块是推动美股大幅上涨的主要动力。在此期间，纳斯达克100指数在人工智能板块的推动下上涨了近90%，总市值增长了超过14万亿美元，多个权重科技股的股价更是上涨了数倍。然而，这些科技巨头长期享受的高溢价正受到越来越多的质疑。此次暴跌充分暴露了科技巨头因高估值、高投资及市值高度集中而带来的脆弱性，其股价下跌、估值回调也在部分市场观察者的预期之中。

美国投资银行施蒂费尔金融公司美国股票研究部门执行董事兼机构股票策略负责人巴里·班尼斯特指出，当前美国大盘股指数已处于100多年历史上的第五个“狂热”时期。早在2024年年底，市场对美国股市可能出现明显回调的预期就已十分强烈，因此，此次科技板块的大幅下挫可以被视为这一预期的兑现。

此外，美国股市的集中度问题也引起了广泛关注。标普500指数中，前十大股票的市值权重已接近五分之二，这一前所未有的集中度意味着，一旦这些上市巨头的发展前景出现问题，整个市场都将面临更大的动荡。摩根大通资产管理首席全球策略师戴维·凯利表示，投资者应重新审视当前市场的估值和投资集中度。

在估值的棱镜下，投资者正逐步调整对人工智能领域投资目标的预期。尽管人工智能技术日益得到更广泛应用的趋势并未改变，但这一领域投资机会的分布或许已经悄然发生了变化。

（文章来源：新华社）