探索全球经济新趋势：美国货物贸易逆差与中国出口韧性

数据来源：美国经济分析局（BEA），广开首席产业研究院

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数据来源：wind，广开首席产业研究院

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数据来源：OECD，UIODI，广开首席产业研究院

2024年，全球经济在复苏中面临诸多挑战，通胀回落，货币政策转向，逆全球化趋势加剧。随着2025年的到来，世界经济将如何演绎？特别是在“特朗普2.0”时代，中美经贸关系将如何发展，对中国出口和人民币汇率带来哪些影响？本文将从全球经济三大变数、中美经贸关系挑战及中国出口韧性等方面进行深入分析。

一、全球经济面临三大变数

2025年，世界经济在各国货币政策放松、补库存推进等因素推动下，有望继续平稳复苏，但新的不确定性和挑战也随之而来。

1. 全球贸易冷暖交织。世贸组织预测，2025年全球贸易额增速将升至3.0%，但特朗普第二任期的贸易保护主义可能对全球经贸带来破坏，导致供应链再次受损，全球贸易体系边缘化，各国寻求新的贸易机制。

2. 各国货币政策加速分化。全球通胀水平总体下行，但各国通胀粘性不同，货币政策放松速度需谨慎。美联储面临降息与通胀反弹的两难困境，欧洲央行降息可能更为激进，日本央行则可能采取小步慢走的加息策略。

3. 国际外汇市场震荡加剧。美元可能维持阶段较强走势，欧元走弱，日元波动性加大。多重因素导致外汇市场不确定性增加。

二、中美经贸关系遭遇严峻挑战

特朗普再次上台，美国对华遏制立场可能进一步加码，给中国经济带来诸多挑战。

1. 中美经贸关系不可控性增加。特朗普施政特点易激化冲突，美国国会对华立场可能更为极端，立法手段干扰中美经贸关系。

2. 中美合作空间被进一步挤压。特朗普政府强调“美国优先”，中美科技合作等领域受限，合作空间被压缩。

3. 中国出口承压较重。全球经济复苏分化，保护主义加剧，中美贸易面临新冲击。特朗普政府可能继续挥舞“关税大棒”，中国出口面临严峻挑战。

三、不应低估中国出口的韧性

尽管面临诸多挑战，但中国出口仍有充足韧性。

1. 中国出口对美依赖降低。对美出口在中国全部出口中占比已降至15%以下，进一步下挫空间有限。

2. 中国具备全产业链和中高端制造业竞争优势。中国制造业产值全球占比领先，中高端制造业对稳出口起到支撑作用。

3. 中国出口市场多元化。与共建“一带一路”国家进出口占比近50%，RCEP等自贸协定深化，出口规模有进一步拓展空间。

4. 中国贸易创新提升出口竞争力。新技术、新产品不断涌现，贸易创新助力提升出口竞争力。

5. 人民币汇率变动具有自发调节功能。人民币汇率贬值可能部分缓释外部关税冲击，稳定中国对美出口。

6. 政策支持稳外贸。中央经济工作会议将“稳外贸”作为重点经济工作，一系列有针对性、有力度的举措将提升中国出口的韧性。

综上所述，2025年全球经济面临诸多变数，中美经贸关系遭遇严峻挑战，但中国出口仍有充足韧性。中国应继续深化改革开放，加强国际合作，提升出口竞争力，以应对全球经济新趋势带来的挑战。

（连平系广开首席产业研究院首席经济学家；刘涛系广开首席产业研究院资深研究员）

（文章来源：国际金融报）