近日，全球知名外资金融机构贝莱德、富达、联博等纷纷发声，针对美债与美股后市的前景提出了各自的观点与策略。

在权益市场方面，外资机构建议投资者维持对美股的积极配置态度，并灵活应对潜在的市场波动。分析指出，美国企业盈利展现出显著韧性，特别是在人工智能（AI）等新兴技术领域的推动下。此外，受益于低利率政策和政府支持，周期性行业及资本密集型行业有望进一步强化其市场表现。

对于债券市场，外资机构普遍认为，美债尤其是短期债券将吸引更多投资者的目光。相比之下，长期美债则面临较大不确定性，并不适合作为长期资产配置的选择。同时，市场可能低估了不利情况出现的概率，这为美国信用债市场带来了潜在的投资机遇。

企业盈利韧性十足，权益资产表现抢眼

面对2024年全球经济的不确定性，全球股市依然展现出强劲表现。特别是在人工智能热潮的推动下，美国股市呈现出显著的增长动力。在贝莱德近期举办的媒体分享会上，其大中华区投资策略师陆文杰表示，贝莱德2025年全球市场的投资主题将聚焦于以下几个方向：首先，AI技术等颠覆性趋势正在加速推动全球经济转型，资本市场尤其是私募市场在这一转型过程中扮演着重要角色；其次，投资者需要重塑传统投资思维，构建适应瞬息万变市场前景的投资组合；最后，尽管市场面临不确定性，陆文杰仍看好风险资产，特别是美股的增长潜力。

富达则表示，随着企业和消费者适应新格局，美国再通胀将促进企业盈利增长，缓解估值上升压力。政府政策对企业和创新的支持将发挥积极作用，而低利率环境则有利于资本密集型行业，助力周期性行业跑赢大盘。此外，富达还建议投资者从热门股转向AI和科技热潮中被低估的板块，并特别关注美国中盘股。

联博集团全球投资主管Chris Hogbin认为，低税率有助于优质企业加强竞争优势，支撑长期获利成长与收益潜力。同时，部分再生能源补助已在共和党执政州创造就业机会，若补助不被删减，这些再生能源企业将成为潜在投资机会。Chris Hogbin强调，在市场不明朗时，估值尤为重要。他建议投资者分散布局个股、投资组合与资产配置，以应对股市估值风险。

债券资产具备资本利得空间

在当前全球经济环境下，美债和欧债被视为具有投资价值的资产。贝莱德基金首席固收投资官刘鑫指出，美债的投资机会是几十年未遇的。当前美债市场呈现出前所未有的吸引力，尤其是较短期限的债券如两年期美债。刘鑫分析称，尽管美联储可能会再次降息，但降息幅度预计将相对较小。因此，较短期限的美债能够受益于真实利率的回升，具备可观的投资潜力。然而，对于长端美债如十年期美债的前景，刘鑫则持谨慎态度。

富达则认为，鉴于经济状况良好且固定收益资产利差较窄，美国信用债的投资价值值得关注。市场可能低估了不利情况出现的可能性，为美国信用债市场提供了潜在的投资机遇。联博集团Chris Hogbin则认为，特朗普的政策可能推升经济名义增长率与通胀率，且美联储降息次数将少于先前预期。他建议投资者在当前形势下把握机会增加债券持仓。

随着美联储去年9月份降息以来持有现金收益吸引力的下降以及市场观望资金的增加，债券需求有望强劲。在此背景下，联博建议投资者增加存续期间的仓位以把握降息机会。

（文章来源：券商中国，未经授权不得转载）