新华财经北京1月27日电 上周（1月20日至24日）国际现货黄金市场呈现出强劲的增长态势，开盘价为2703.04美元/盎司，最高价触及2785.93美元/盎司，最低价则为2689.32美元/盎司，最终报收于2770.89美元/盎司，周内上涨68.02美元/盎司，涨幅达到2.52%，实现了周K线四连阳的佳绩。

美国政府关税政策及其他经济举措的不确定性对美元构成了压力，进而推动了黄金价格的连续第四周上涨。金价一度逼近2024年10月所创下的历史高点，这凸显出市场避险需求以及政策驱动对贵金属市场的显著支撑作用。

展望新的一周，投资者仍需密切关注地缘政治事件以及特朗普政府的政策表态。此外，若美联储在议息会议上维持利率不变但释放出鸽派信号，黄金价格有望进一步攀升。另一方面，美国即将公布的最新GDP初值和PCE数据若低于市场预期，也可能强化市场对美联储降息的预期，从而对黄金构成利好。

经济政策不确定性推升金价

在美国未来经济政策充满不确定性的背景下，上周美元指数承压走低，而黄金则因此受益，金价呈现出强势攀升的态势。特朗普在宣誓就任美国总统后，迅速签署了一系列总统行政令，推动其政策主张的落实，这进一步加剧了市场的不确定性。在此背景下，美元指数在周一单日大跌超过1%。尽管黄金市场因美国马丁·路德·金纪念日而休市，交易相对清淡，但在周二开盘后，金价迅速作出反应，在特朗普关税政策不确定性的影响下，尽管美元指数并未进一步大跌，但现货黄金盘中大涨超过1%，并成功冲上2740美元关口上方，创下自2024年11月6日以来的新高。

在随后的两个交易日中，金价在市场不确定性波动的背景下继续震荡走高，连续刷新三个月的新高。加上周五公布的欧美PMI数据出现差异化表现，现货金价一度冲高至2785.93美元/盎司，距离历史高点仅一步之遥。然而，周五晚间公布的美国1月一年期通胀率预期终值以及12月成屋销售年化总数均超预期，导致金价有所回落，但仍保持在2770美元/盎司上方，周线连续第四周收阳。

市场看涨情绪高涨

随着金价企稳攀高，尤其是中国黄金期价连续刷新历史新高，市场的看涨情绪愈发高涨。据Kitco News调查显示，高达80%的分析师和70%的零售交易员预计未来一周金价将走高，看涨情绪达到近月来的最高点。

高频数据显示，截至1月10日当周，芝加哥商业交易所（CME）的黄金未平仓合约增加43355手至599999手，连续第四周增加，且自2024年12月27日以来累计增加超过15万手。此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至1月21日当周，COMEX黄金投机者净多头寸增加21864手至234358手，同样连续第三周增加。

然而，值得注意的是，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量在上周却出现了明显减仓，累计减少18.94吨至860.18吨。

从技术面来看，金价已逼近2790美元/盎司的前期高点。若能成功突破该点位，金价将打开上行空间，目标直指2880美元/盎司至2900美元/盎司区域。下方支撑则关注2720美元/盎司至2690美元/盎司区间，关键支撑位于2670美元/盎司至2650美元/盎司区域。从时间周期来看，自2024年12月19日以来，金价本轮上涨已经持续了25个交易日。因此，本周金价仍存在回落的可能性。

在国内市场方面，沪金主连（AU2504）最高价达到651.9元/克，阻力位关注652元/克至656元/克区间，关键阻力位于662元/克至670元/克区间；支撑位则关注647元/克至642元/克区间，关键支撑上移至635元/克至632元/克区间。沪银主连（AG2504）合约的阻力位位于7870元/千克至7920元/千克区间，若突破该区间则有望上攻至7950元/千克至8050元/千克区间；支撑位则位于7750元/千克至7700元/千克区间，关键支撑位于7650元/千克至7600元/千克一线。

本周重点关注美联储议息会议

在特朗普即将于2月1日实施关税政策的细节披露之前，本周市场将迎来美联储2025年1月的议息会议。若美联储维持利率不变，这将是其本次降息周期以来的首次暂停降息动作，从理论上看对黄金不利。然而，市场更为关注的是美联储对未来货币政策走向的信号。如果美联储表现出“不那么鹰派”的态度，金价仍有望继续上行并创下历史新高。

在数据方面，本周四将发布美国2024年最后三个月的GDP预读数，同时周五的PCE指数以及个人收入和支出数据也将公布，这些数据将对市场的降息预期变化产生影响。根据市场预测，美联储密切监测的2024年12月核心PCE指数年率预计将保持在2.8%。如果经济数据意外高于预期，将提振美元走势，并对金价构成压力。

（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员，文章来源：新华财经）

（注：文中图片为黄金价格走势图，仅供参考）