近期，黄金与比特币价格呈现出强劲的反弹态势。新任美国总统对关税政策的保守态度引发了美元的下跌，进而促使以美元计价的资产，包括黄金和比特币，开始收复失地。

截至1月25日收盘，美元指数已跌破109大关，报收于107.25。与此同时，比特币价格攀升至10.47万美元，距离其10.92万美元的历史新高仅一步之遥。国际黄金现货价格也表现出色，报2771.25美元，与历史新高2790美元相差无几。

黄金价格的反弹主要受益于美元的走弱。而比特币的反弹则受到了多重因素的推动，特别是特朗普上台后签署的旨在推动加密货币行业发展的总统行政令。此外，美国国会方面也传来利好消息，去年提议美国建立比特币战略储备的议员鲁米斯（Cynthia Lummis）已升任美国参议院银行委员会新设的数字资产委员会主席。未来，黄金和比特币作为储备资产的地位或将受到市场的进一步关注与评估。

美元疲软助推金价飙升

随着特朗普的再次入主白宫，市场乐观情绪持续高涨。美国三大股指集体上扬，标普500指数距离历史高点已不足1%。尽管美元指数在周二日内一度反弹接近109关口，但最终收平于108一线，并呈现出调整迹象。本周收盘时，美元指数已跌至107附近，创下近期最大的单周跌幅。

嘉盛集团资深分析师陈嘉瑞（Jerry Chen）指出，尽管特朗普口中的“黄金时代”能否实现尚不确定，但黄金的涨幅已相当可观，近期更是一举创下自2024年11月4日美国大选以来的新高。多头的目标再次瞄准历史高点2790美元。

陈嘉瑞分析称：“金价在日线和周线级别上均显示出稳健甚至强劲的上升趋势，尽管在小时级别上存在超买迹象，或在去年12月末以来上升通道上轨（2750附近）经历一定幅度的调整。但只要能维持在2725上方，上升势头就有望延续。一旦跌破该价位，首先需关注的是2700美元的整数关口。”

值得一提的是，特朗普还向美联储主席鲍威尔施压要求降息。上周四，特朗普在签署几项新的行政命令时表示，他比美联储“更了解”利率，并希望看到利率“大幅”下降。这一表态也给黄金市场带来利好。一般而言，非生息黄金在利率下降的环境下表现良好。

此外，早前市场曾担心关税政策会推高美国通胀，导致美联储无法降息，甚至会加息。但目前来看，除了特朗普对关税的态度较为暧昧外，美国2024年12月核心CPI（剔除食品和能源）意外降至3.2%。这也意味着美联储至少不会被迫加息。利率市场目前对美联储全年“仅降息1次”的押注没有改变，不过降息的时间点从9月提前至了5月。

除了宏观局势外，全球央行增持黄金的态势并未改变，这也为金价中长期提供支撑。例如，2024年12月，中国央行延续了11月的增持势头，为连续第二个月增加黄金储备。此前中国央行曾连续六个月暂停增持。

比特币或再创历史新高

近期，比特币的风头甚至超过了黄金，这主要得益于“川币”带来的热潮。上周末，加密货币市场沸腾。特朗普推出了个人迷因币（Meme Coin）$TRUMP（被称为“川币”），短短两天内大涨近300%。

业内人士认为，$TRUMP不仅表达了特朗普对加密货币的个人偏好，也是总统对加密货币的官方背书。与此同时，有消息泄露称，特朗普正准备发布一系列与加密货币相关的行政命令。

多位加密货币圈人士透露，特朗普身边围绕着不少加密货币圈大佬，他们成为加密货币的主要游说力量，推动更多有利于加密货币的政策落地。特朗普此前就表示希望推动比特币成为全球战略储备资产之一，这可能强化美元作为全球储备货币的地位。当前，美国部分州已开始探索包括设立加密货币储备金、制定相关政策框架以及推动加密货币的合法化。

尽管特朗普上任首日并未发布关于加密货币的消息，一度导致比特币回调。但几天后，特朗普就签署了一项旨在推动加密货币行业发展的总统行政令。美东时间1月23日，白宫公布，特朗普签署名为“强化美国在数字金融技术领域领导地位”的行政令。该命令要求，在为总统献策的机构国家经济委员会内部，成立一个总统的“数字资产市场工作组”（Working Group on Digital Asset Markets）。

此外，美国参议院银行委员会新设数字资产委员会，由怀俄明州参议员鲁米斯担任主席。她随后发布声明，宣布这个致力于数字资产的新委员会将重点关注两个领域：一是通过两党数字资产立法，促进负责任地创新并保护消费者。

比特币成为战略储备面临挑战

然而，比特币要成为真正的战略储备资产仍面临一定挑战。

Hashkey代币化经理李炼炫表示，根据鲁米斯当时的提案，美国政府计划购买100万枚比特币，占目前流通比特币总量的近5%。按当前市场价格计算，这笔采购将耗资约900亿美元。不过，如果法案通过，投资者可能会抢先买入，导致成本进一步增加。

目前，特朗普的计划是维持政府通过资产查封持有的约20万枚比特币。而鲁米斯的提案要求将这些比特币储备至少持有20年，并通过比特币升值来帮助降低国家债务。这一政策框架不仅承诺放松对加密货币行业的监管压力、优化数字资产企业的经营环境，更反映了美国在全球数字资产领域谋求领导地位的战略意图。

李炼炫分析称，特朗普此举意在避免“去美元化”趋势，包括俄罗斯等在内的国家逐步减少对美元的依赖。美国通过掌控全球数字货币市场，可以吸引国际资本流入，从而缓解其财政赤字和贸易逆差问题。

当前，美国各州已纷纷采取行动。已有八个州提出了建立加密货币储备的法案。在联邦层面批准“战略性”比特币储备之后，各州正在自行探索相关立法。然而，该计划的具体实施仍需完善法律框架、技术方案等配套措施。当前仍存在一些难解的问题，如比特币本身并没有实际意义，且战略储备的变化会定期披露，若美国出售战略储备，可能导致加密货币投资者抢先抛售，从而导致战略储备缩水。

此外，就美联储的购买力而言，其资产负债表上记录着由财政部持有的黄金证书，账面价值约为110亿美元。然而，这一价值是基于1973年以来固定的法定价格——每盎司42.2222美元。如果按当前市场价格计算，这些黄金的价值约为6750亿美元。理论上，美联储拥有足够的黄金储备以购买100万枚比特币，并仍保留大量黄金。

但一些市场观察人士认为，鲁米斯的法案面临巨大阻力。该法案目前尚未获得共同提案人。根据加密货币预测平台Polymarket的数据，特朗普创建比特币储备的可能性目前仅为31%。不乏观点认为，这仍然是在拿政府资金冒险，而比特币尚未证明其是一种特别稳定的资产。

（文章来源：第一财经，经编辑整理）