在近期美股与原油等QDII溢价公告频繁占据市场焦点的同时，一些相对“小众”的国际市场同样值得投资者密切关注。

受惠于基本面因素的提振，印度、日本及欧洲等地的股市在2024年均刷新了历史高点，但遗憾的是，这些市场在第四季度均经历了小幅回调。尽管如此，多位基金经理依然持乐观态度，对未来市场表现充满期待。

此外，越南市场作为近年来备受瞩目的新兴市场，虽然在2024年遭遇了外资的卖出压力，但数据显示，该国上市公司的盈利能力依然强劲。业内人士保持乐观预期，认为越南市场有望迎来盈利增长与估值修复的双重利好，即“戴维斯双击”。

越南市场潜力巨大，或迎“戴维斯双击”

天弘越南市场基金作为目前唯一一只专注于越南市场的QDII基金，去年四季度净值下跌约1.6%，在同类基金中表现并不突出，但全年仍取得了两位数的涨幅，在亚太市场中名列前茅。受市场走低及净赎回影响，该基金规模从二季度的55.23亿元减少至四季度的48.2亿元，并实施了单日限购1万元的措施。

从前十大持仓来看，该基金在金融板块的配置占比较高，尤其是银行和券商。基金经理胡超表示，中长期投资逻辑未变，继续保持对银行/券商板块的超配。尽管超配券商板块带来了负向超额收益，但胡超对券商板块的未来仍持乐观态度。他指出，越南国内资本市场总市值仅占国家GDP的不到60%，未来发展空间巨大。在个股层面，该基金积极增持了部分因外资持股比例上限而被抛售的股票，以优化组合并获取长期系统性回报。胡超还表示，美联储进入降息周期将有利于越南市场吸引全球资金回流，同时越南上市公司的盈利增长势头强劲，预计VN30指数在未来两年的EPS增速将分别达到20.49%及31.55%，有望迎来盈利增长及估值修复的“戴维斯双击”。

印度QDII基金份额创新高，市场波动中寻机遇

印度股市在2024年延续了长达十余年的牛市行情并创下历史新高，但四季度出现回调。宏利印度股票基金在四季度下跌3.74%，全年累计上涨11.89%。值得注意的是，该基金在四季度份额创历史新高，达到15.44亿元，但当前每日限购额度仅为500元人民币。

基金经理师婧表示，印度市场在四季度面临基本面和宏观因素的双重叠加影响，导致较大波动和回撤。尽管如此，该基金依然保持个股集中、行业分散的投资策略，并兑现了前期涨幅较好的工业股票，同时增加了科技股、大型银行股以及业绩逐步改善的医药股的配置。师婧强调，在操作过程中更注重组合整体的风险暴露和估值水平。

日本股市创历史新高附近徘徊，中长期因素支撑上涨

日本市场在2024年创下了历史新高。目前，共有17只产品布局日本股市，其中摩根日本精选投资基金的投资比例高达92.22%。该基金在四季度下跌0.93%，但全年仍上涨9.08%。

摩根日本精选投资基金经理张军表示，支持日本股市上涨的中长期因素包括日本走出通缩时代、全球投资者对日本股市有分散风险的配置需求以及日本公司治理改革的加快步伐。张军认为，随着通胀的持续和薪资水平的上涨，以及全球投资者对日本股市的配置需求增加，日本股市仍有上涨空间。同时，公司治理改革将刺激股票回购并提高资本效率，对日本股票产生积极的长期影响。

欧洲股市前景广阔，降息周期带来投资机会

此外，欧洲股市也展现出广阔的前景。嘉实德国DAXETF等基金重仓德国市场，建信富时100指数人民币重仓英国股市，以及摩根欧洲动力策略等产品综合布局欧洲市场。这些产品在去年四季度虽有小幅回撤，但整体表现稳健。

摩根欧洲动力策略基金经理张军认为，欧洲经济正在进入一个新阶段，欧洲央行已四次降息，通胀率也已跌破目标水平。随着通胀降温和央行降息，投资者更关注建立多元化投资组合。张军表示，欧洲股票的估值较美国股票有较大折价，同时提供了与美股相当的质量和业绩增长潜力。这种估值优势得到了欧洲企业管理层的认可，他们回购的股票数量创历史新高。此外，欧洲经济体可能提供更大的上行惊喜空间。预计2025年和2026年经济增长将持续，去通胀的趋势也可能持续下去。

（文章来源：券商中国，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。）