【导读】日本央行意外加息25个基点，金融市场反应剧烈

中国基金报记者泰勒报道

2025年1月24日午间，日本央行宣布了一项重大货币政策决定，如市场预期般加息25个基点，将关键政策利率上调至0.50%，这是17年来的最高水平。此次加息幅度为2007年以来最大，利率水平也达到了自2008年10月以来的新高。

自去年3月份以来，日本央行在不到一年的时间里已经进行了三次加息操作。这是日本央行行长植田和男继续推动货币政策回归正常化的重要举措。日本央行表示，如果经济前景符合预期，未来或将继续加息。

在此次利率决议中，日本央行以8比1的投票结果通过了加息决定。审议委员中村豊明对加息决策提出了异议，他认为日本央行应在下一次货币政策会议上确认企业盈利能力的提升后，再决定是否调整货币市场操作的指导方针。

日本央行强调，如果经济和价格走势符合预期，将继续提高政策利率。尽管目前实际利率仍处于非常低的水平，但基础CPI预计在2024财年至2026财年预测期的后半段将维持在与2%目标总体一致的水平。基础通胀逐渐走高，向日本央行的目标迈进。尽管存在各种不确定性，整体市场保持稳定。即使在政策转变之后，实际利率仍将维持在深度负值区域，宽松的货币条件将继续维持。

决议公布后，日元汇率波动剧烈。对陷入困境的日元来说，加息决定无疑是个好消息。此前，由于美联储发出放缓货币宽松政策的信号，美日之间的巨大利差一直拖累着日元。市场密切关注植田和男是否会在下午的新闻发布会上就未来的加息步伐给出任何暗示。

同时，日本股市涨幅收窄，投资者对加息决定的反应谨慎。

包括行长植田和男和副行长冰见野良三在内的日本央行高官此前已多次表示，央行有意愿提高利率。冰见野良三在1月14日的讲话中表示，日本央行将密切关注“春斗”（春季工资谈判），并希望在2025财年看到“强劲的工资增长”。

市场分析人士也对此次加息决定进行了解读。T. Rowe Price公司多元化收入债券策略的联席投资经理文森特·钟在报告中表示，未来利率上调后可能会伴随“逐步的连续加息”，政策利率可能在今年年底前达到1%，甚至可能超过这一水平，因为这更接近日本央行中性利率区间的下限。

值得注意的是，去年7月，日元兑美元汇率跌至1986年以来的最低点，达到161.96。为此，日本政府投入了大量资金进行汇率干预以支撑日元。然而，尽管日本官员表示日元波动显著，但类似去年那样的大规模货币干预似乎不太可能重演。

此次加息决定是植田和男在不到一年内的第三次加息操作。与去年7月的情况相比，当时日本央行的加息决定令许多投资者措手不及，引发了全球市场的剧烈波动。而此次加息预期已被市场充分消化，因此关键焦点在于未来加息的节奏。

植田和男将在下午的新闻发布会上详细说明此次决策背后的考量以及对通胀的展望。

（文章来源：中国基金报）