财联社1月24日讯近期，经济学家的一项调查揭示了欧洲地区通胀担忧的卷土重来，这一趋势引发了市场对欧洲央行是否应暂停或终止春季降息计划的广泛讨论。

尽管受访经济学家对欧洲央行2025年降息四次、每次25个基点的基准预测保持不变，且对下周及3月份各降息25个基点的预期也基本一致，但在4月份的降息问题上却出现了明显分歧。此外，经济学家们对2025年年底存款利率的预测范围也较广，介于1.25%至2.5%之间，目前该利率为3%。

面对服务业通胀高企、劳动力市场强劲以及贸易战威胁加剧的现状，多数分析师对中期通胀超过2%目标的风险表示担忧，认为这一风险已超过通胀低于目标的风险。

同时，经济学家们还警告称，今明两年欧洲地区的经济增长可能令人失望。

经济学家观点集锦：

尽管市场担忧重重，但欧洲央行的政策制定者们目前尚未改变既定路线。官员们在达沃斯重申，未来几个月通胀率将稳定在2%左右，尤其是考虑到美国总统特朗普目前尚未对欧洲采取任何特别不友好的行动。

他们进一步指出，在消化3月份的季度预测之前，他们的政策立场不太可能发生太大变化，因为这些预测将反映美国新政策对欧洲的具体影响。

丹麦银行首席策略师Piet Christiansen表示：“1月和3月的决定已基本确定……我们将重点关注4月份的会议，预计那将成为政策调整的‘关键战场’。”

欧元区高级经济学家David Powell则认为：“欧洲央行今年将总共降息100个基点。然而，3月之后，宽松政策的步伐可能会转变为季度性调整。”

Scope Ratings的Dennis Shen则持不同观点：“我们认为欧洲央行不会像市场目前预期的那样进一步降息。”他指出，核心通胀和服务业通胀放缓的势头最近已经停滞，而低失业率仍是一个亟待解决的问题。

相较于欧元区自身模糊的经济前景，受访者普遍认为美国政策才是对欧元区20国经济增长构成的最大威胁。例如，Dennis Shen强调：“反关税措施和供应链中断可能会影响通胀预期，因为贸易冲突和去全球化趋势可能会持续更长时间。”

前瑞士央行行长Philipp Hildebrand在世界经济论坛上也表达了类似的担忧。

Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家Claus Vistesen指出：“欧洲央行面临的最大挑战在于，他们现在必须在特朗普政策的阴影下做出决策，而特朗普的政策可能随时改变基本面。”

汇丰银行的Fabio Balboni则表示：“在3月之前，欧洲央行基本上将处于‘自动驾驶状态’。在那之后，前景将取决于对增长和通胀的权衡以及货币政策传导的速度。这可能会引发一场激烈的政策辩论。”

尽管面临诸多挑战，欧洲央行行长拉加德仍坚持认为，通胀率将按计划在今年达到2%。尽管去年12月通胀略有上升，且服务业价格仍以两倍于此的速度上涨。

（图片来源：财联社，文章来源：财联社）