中国银河证券新发展研究院于1月24日隆重发布了针对2025年东盟宏观经济与资本市场的展望报告。该报告深入剖析了多重因素交织影响下，东盟资本市场在2025年可能呈现出的行情分化趋势。其中，马来西亚市场因内需强劲、汇率升值及政策利好等因素，其前景被普遍看好；而泰国市场则可能因美国关税政策的不确定性，在2025年上半年表现疲软；新加坡市场则需应对关税上调和贸易不确定性带来的挑战，寻找新的投资机遇。

报告强调，东盟地区凭借其强劲的增长潜力、丰富的人口红利以及得天独厚的资源优势，近年来已成为全球投资、企业出海和生产要素流动的新兴热门目的地。展望未来，东盟有望继续在全球经济版图中扮演新兴增长极的角色，展现出强大的经济韧性和资本市场活力。

尽管2025年东盟经济仍将面临诸多挑战，如国际经贸环境的不确定性上升等，但积极因素同样不容忽视。报告指出，各国国内的刺激政策发力将有望为东盟市场注入新的活力，推动市场产生行情分化。

从具体市场来看，马来西亚吉隆坡综指有望在政策的支持下实现1940点位目标；印尼市场则预计将在降息及系列刺激政策的推动下，从第二季度开始反弹，实现8200的年度目标；泰国市场则可能因外部环境偏弱，消费、零售等国内业务板块存在投资机会；而新加坡市场则需重点关注高收益、高增长股票、价值提升型投资以及房地产投资信托基金（SREITs）等优选策略，以应对关税上调和贸易不确定性带来的挑战，预测的MSCI新加坡指数年末或将超过400点位。

报告最后建议，投资者在关注东南亚主要资本市场时，应重点关注“国内驱动”板块，特别是基础设施与投资板块以及零售、消费等内需驱动行业，这些领域具备较为乐观的投资前景。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）