近期，全球经济形势引发了广泛关注，多个国际机构及多国官员纷纷发出预警，指出由于美国经济政策的外溢效应、气候变化问题的加剧以及贸易保护主义的抬头，全球通胀走高压力可能再度来袭。

多机构预警通胀反弹风险。国际货币基金组织（IMF）在其最新一期的《世界经济展望报告》中指出，尽管通胀正逐步下行，预计今明两年将分别下降至4.2%和3.5%，并逐步回归至各国央行的目标水平，为货币政策的进一步正常化创造条件。然而，IMF同时发出警告，美国等发达经济体的通胀可能会超预期上涨，并通过美元汇率将通胀压力传导至众多新兴经济体。

IMF分析指出，需求激增与供给收缩的双重作用，很可能在美国再次引发价格压力，尽管其对短期内经济产出的影响尚不明朗。通胀的上升可能会促使美联储维持利率不变，甚至可能迫使其加息，进而导致美元走强并扩大美国的贸易逆差。对于新兴市场和发展中经济体而言，美国货币政策的收紧以及美元的走强，可能会使金融环境趋紧。自2024年11月美国总统大选以来，美元已经上涨了约4%，投资者对此已有预期。

IMF进一步分析道，考虑到美元汇率对国内价格的传导效应，对于新兴市场经济体而言，其面临的后果可能更为严重。在大多数情况下，新兴市场经济体应采取的应对策略是根据需要允许本币贬值，并适时调整货币政策以实现价格稳定。

与此同时，联合国也发布了《2025年世界经济形势与展望》报告，预测2025年世界经济将增长2.8%，与2024年持平；2026年预计将以2.9%的较快速度增长，但这一评估取决于通胀的持续放缓。联合国经济学家警告称，如果各国政府对国际贸易设置新的壁垒，通胀放缓可能无法实现，反而可能导致主要央行暂停降息，进而使经济增长预期更加疲弱。

联合国表示：“关税上调和贸易限制增多的可能性将扰乱价值链，损害制造业活动，阻碍跨境投资，影响进口价格，并再次引发通胀压力。”此外，联合国的数据显示，在全球108家央行中，截至2024年11月，已有67家下调了关键利率，另有20家可能很快开始降息。然而，居高不下的通胀将限制各国央行进一步降息的空间，并导致投资支出复苏弱于预期。

不仅如此，挪威主权财富基金首席执行官尼古拉·坦根在达沃斯世界经济论坛上指出，由关税驱动的通货膨胀是2025年最大的市场风险之一。他强调：“美国现在提出的许多计划都可能导致通货膨胀。劳动力供应可能会减少，关税可能会增加——所有这些因素都在推动通货膨胀，因此通货膨胀不会下降。”

欧美地区同样面临着通胀走高的压力。对于欧洲而言，IMF指出，高企的能源价格冲击预计将持续存在。当前，欧洲的天然气价格仍为美国的五倍左右，而疫情前仅比美国高出一倍。以西班牙为例，2024年12月消费者物价指数打破了7月以来的放缓趋势，由11月的2.4%上升至2.8%，能源价格上涨成为推动物价上涨的主要因素。

对于美国而言，新政府短期内的政策很可能会推升通胀，甚至超出IMF研究团队的基线预测水平。美国提出的一些政策，如财政政策宽松或放松监管，可能会在短期内刺激总需求并抬高通胀。而加高关税或限制移民等政策则将以负面供给冲击的形式发挥作用，导致产出减少并加剧价格压力。

在新兴市场国家方面，多名参会官员在近日举行的世界经济论坛上表达了对通胀前景的担忧。菲律宾财长拉尔夫·雷克托表示，由于美国移民和贸易政策的影响，菲律宾面临较大的输入型通胀风险，未来降息的节奏将有所减缓。南非央行行长卡尼亚戈则表示，尽管南非今年的经济前景比去年要好，但通胀形势更加复杂。巴西也面临着通胀上升的风险，其官方最新报告显示，2024年巴西通货膨胀率累计达4.83%，高于央行的预期。

综上所述，全球经济正面临着通胀走高压力的严峻挑战。各国需要密切关注通胀形势的变化，并采取有效的政策措施来应对这一挑战，以确保经济的稳定和可持续发展。（文章来源：经济参考报，图片链接保持不变）