最新出炉的公募QDII产品2024年四季度报告显示，QDII基金经理正积极调整策略，加速将资金配置到中国股票市场上。

据券商中国记者观察，去年末，QDII基金经理显著增加了对港股和A股科技股的持仓。在一些科技QDII的前十大持仓中，科技股占据了主导地位，这与以往QDII基金重仓股主要集中于美股的情况形成了鲜明对比。此外，随着对中国经济加速复苏的乐观预期，此前几乎完全投资美股的消费赛道QDII也开始回归中国市场。部分QDII基金大力减持美股，将港股和A股作为核心仓位，改变了消费类QDII基金几乎完全投资美股的局面。

多位QDII基金经理表示，中国在科技行业已展现出持续的进化力，同时消费赛道也迎来了进一步的内需刺激与提振。因此，他们认为中国的科技与消费这两大赛道将带来良好的投资机会。

全球QDII强化A股港股仓位，重仓股凸显中国色彩

与以往美股公司主导QDII持仓不同，现在科技赛道的全球QDII中，A股和港股的重仓股逐渐占据了QDII前十大持仓的主要位置。

以华宝海外新能源汽车QDII基金为例，其披露的2024年四季度报告显示，该基金已开始逐步转向中国资产。去年12月末，该基金大幅减持美股仓位，美股持仓比例由去年9月末的94.40%降至去年末的66%，削减了多达28个百分点。与此同时，该基金开始大力建仓港股，港股仓位由去年9月末的不足0.3%迅猛增加至总仓位的18.4%。

此外，明星基金经理李耀柱管理的广发全球科技QDII也在去年末增加了港股和A股的中国资产持仓。根据该QDII发布的2024年四季度报告，A股仓位在该QDII基金股票占比已超过20%，港股仓位占比也超过5%。李耀柱还在QDII基金的重仓股持仓策略上对A股上市公司进行加仓，使得美的集团成为该QDII的前三大重仓股之一。在这只主打全球市场的QDII基金中，中国股票在十大重仓股中的数量达到了七个席位。

其他如易方达全球成长精选QDII、交银环球精选QDII、长城全球新能源汽车QDII、嘉实全球价值机会QDII等也纷纷增加中国股票的仓位占比。其中，长城全球新能源汽车QDII在去年末将A股和港股列为第二大核心仓位，而易方达全球成长精选QDII持仓A股股票的仓位数量超过21%，同时持仓港股约12%，使得该基金对中国资产的持仓数量接近33%。

QDII基金青睐中国消费股，消费赛道投资价值凸显

在对比全球消费股的吸引力后，QDII基金已开始将中国消费股越来越多地作为核心持仓，甚至出现全球类型的QDII产品将中国股票纳入第一大仓位的情况。

时隔一年后，港股股票开始回归汇添富全球消费QDII的核心重仓股。此前，这只主打消费的全球QDII前十大重仓股在长达一年时间内未有中国股票现身。而在去年12月末，基金经理将港股上市的化妆品公司毛戈平首次纳入该QDII的前十大重仓股，同时港股的股票仓位在这只QDII中也达到14%。

显然，QDII基金经理已经意识到中国消费赛道的投资价值，这使得一些全球类型的QDII甚至开始将中国股票仓位列为第一大核心，从而改变了美股仓位长期主导的局面。

富国全球消费QDII发布的2024年四季度报告显示，中国股票仓位已超过美股股票成为该基金的第一大核心仓位，其中港股仓位占比超过35%，A股仓位占比超过20%，美股仓位占比降至26%。这标志着这只主打全球消费的QDII基金已开始为其持仓风格打上更多中国特色。

此外，富国全球消费QDII截至2024年12月末的前三大重仓股也全部为中国股票，包括在港股上市的第一大重仓股泡泡玛特、在A股上市的第二大重仓股华利集团以及港股的小米集团。基金经理期间对日常消费品的大力增持也显示出QDII对经济复苏的乐观预期。除了与旅游复苏密切相关的携程集团已被纳入QDII重仓股外，去年刚在港股IPO的化妆品公司毛戈平也成为富国全球消费QDII的第七大重仓股。

QDII基金经理看好新经济崛起，政策强化预期增强

关于中国股票在科技、消费两大赛道的投资机会，QDII基金经理强调了优质资产的进化力。

广发全球科技QDII基金经理李耀柱认为，AI人工智能的使用和推广正朝着专业化代理工作的方向发展，中国在AI方面也有持续的突破。例如，豆包的推理能力在逐步提升，Deepseek推出低成本媲美大厂的优质大模型，宇树科技的机器狗在网络视频中也圈粉无数。这些都表明中国在科技行业上的持续进化力。因此，该科技QDII基金继续维持在互联网和AI科技领域上的重点配置，并预期这轮AI变革中数据的重要性将急剧提升。互联网公司掌握庞大的数据，这些数据在AI工具的赋能下会再次体现更加深度的价值。因此，大致判断未来的互联网公司值得重点配置。

长城全球新能源汽车QDII基金经理曲少杰也将目光指向中国市场。他认为，当前国内几个主要整车厂的智能驾驶技术愈发成熟，高级别自动驾驶越来越普及。十几万售价的较经济车型开始配备自动驾驶，自动驾驶的竞争进入更广阔的中低档车型市场，更多消费者将会受益。智能驾驶芯片和智能座舱芯片算力进一步提升，智能驾驶软件进一步借助人工智能大模型提升演进速度。智能驾驶是人工智能应用层面最接近落地的场景之一。智能驾驶从芯片到模型和人工智能之间的联系变得更加紧密。预期2025年或会成为人形智能机器人量产的元年，这个行业在未来几年将会迎来重大机会。

在消费赛道的全球QDII布局策略上，富国全球消费QDII基金经理彭陈晨解释了其重点挖掘中国股票机会的核心逻辑。她认为，预期在2025年可能实施更加积极的财政政策，大力提振中国消费行业，并全方位扩大国内需求。因此，她看好将受益于中国消费品以旧换新政策补贴支持的耐用消费品行业，比如在家电、汽车、手机等消费品领域。基于这种判断，QDII基金增持了相关行业标的。考虑到大消费赛道中的服务类消费也是扩大内需的重要抓手，随着全球经济的不断发展和人们对生活品质追求的提升，旅游已变成一种日常的生活方式。因此，QDII基金也在国内旅游赛道进行了重点布局。

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（文章来源：深圳商报·读创）