财联社为您深度解读近期外资机构对港股市场观点的最新变化。

宏观层面，近日，挪威主权财富基金，这一管理着约1.8万亿美元资产的巨头，其负责人尼古拉·坦根公开表示，面对市场波动，投资者应考虑在未来几个月内抛售美国科技股和私募信贷，同时增加对中国资产的持有。这一观点迅速引发了市场的广泛讨论。坦根在接受采访时进一步指出，市场总是充满变数，而真正的投资机会往往隐藏在大多数人未曾察觉的角落。中国市场的巨大潜力和稳定性，对于寻求长期增值的投资者来说，是一个值得深入挖掘的宝藏。他还提到，未来几年，通胀压力可能成为影响投资收益的关键因素。

据挪威主权财富基金官网数据显示，其投资组合中72%为股票，其中前五大持仓包括微软、苹果、英伟达、谷歌和亚马逊。尽管这些科技巨头在过去一年中股价持续上涨，并仍保持在历史新高附近，但坦根的观点无疑为投资者提供了新的思考方向。

此外，随着全球经济不确定性的增加，提振内需的消费支撑政策已成为市场共识。美国富达国际在展望2025年时指出，对于偏好亚洲区域的投资者而言，应重点关注必需消费品板块。中国市场中的多个消费细分领域有望迎来盈利复苏，从而推动股票估值回升，并提供具有吸引力的股息率。

同样，贝莱德也在其投资展望中表达了对多元消费崛起和传统消费估值切换投资机会的乐观态度，以及高股息资产估值切换机会的看好。

估值数据方面，截至上周，港股市场中的可选消费和日常消费板块市盈率PE(TTM)均处于2018年以来的20%以下分位；日常消费的市净率PB(TTM)也处于同期10%分位以下，这些板块在当前的市场上属于估值较低的领域。

个股方面，外资大行本周对互联网、电商及消费行业给予了更多关注。花旗发表研究报告称，随着政府扩大及延长以旧换新政策的覆盖范围，补贴活动已于1月20日正式启动。该政策预计将进一步支持京东和阿里等电商平台的业务增长，带动其第四季收入超出预期。因此，花旗重申电商行业的优先排序为京东、阿里巴巴和拼多多。

高盛则预计小米将成为国家补贴政策的主要受益者，并给予其“买入”评级。高盛指出，针对智能手机、平板计算机等产品的国家补贴政策已于1月20日起实施，其中售价在3300至6000元之间的智能手机产品将最能受益。这一价格区间恰好覆盖了小米的主要产品线。尽管苹果和华为已加入这一价格区间的竞争，但高盛仍认为小米的智能手机产品具有较强的周期性，对长期业务增长及盈利能力有较高的可持续性。

此外，高盛还表示，在宏观和政策不确定性下，内地游戏行业被视为防御性投资，特别是腾讯和网易这两家龙头企业。腾讯凭借其强大的产品线和海外市场拓展能力，预计其增长将高于行业平均水平；而网易则可能因全球新游戏的成功而上调收入预测。

摩根士丹利分析师则将腾讯音乐ADR评级上调至超配，并设定目标价为13美元，意味着上涨潜力达到21%。

值得一提的是，本周特朗普重返白宫就任美国总统，市场波动加剧，引发了不少避险情绪。在此背景下，国际金价连续走强，创下近两个多月的新高，也吸引了机构的关注。其中，洛阳钼业在发布预盈公告后，接连获得多家机构的买入评级。

瑞银发表研报称，洛阳钼业2024财年归属股东净利润同比增长55%至72%，远超市场预期。这主要得益于强劲的铜销售量、较低的税率以及贸易部门的更好贡献。预计投资者将对此作出正面反应，因此瑞银将洛阳钼业的目标价定为8.7港元，并给予“买入”评级。

同时，摩根士丹利的报告也指出，洛阳钼业公布的去年初步盈利预计在128亿至142亿元之间，意味着去年第四季盈利将在45亿至59亿元之间，高于市场预期的约35亿元。这主要受益于销售量的增加以及有效税率从第二及第三季的高位恢复正常。

附热门个股评级变动概览：

1）康师傅控股(00322.HK)：高盛将其评级上调至买进，并设定目标价为13港元。

2）华润啤酒(00291.HK)：摩根士丹利将其目标价由34港元降至30港元。

3）新东方-S(09901.HK)：摩根大通将其公司ADR评级下调至中性。

4）中国海洋石油(00883.HK)：高盛重申其“买入”评级，并指出该公司将从油价上涨中获益。

（文章来源：财联社）