AI导读：

港股市场今日冲高回落，卖空情绪高企。科技板块内部卖空情况分化，腾讯控股和小米集团卖空金额下降，而美团和京东集团卖空金额上升。国泰君安指出，若特朗普贸易政策转向审慎，港股市场中枢有望提升。

财联社1月23日讯今日，港股市场呈现冲高回落态势，市场中的卖空情绪依然高企。据最新数据显示，恒生指数、科技指数及国企指数的沽空比例分别高达19.73%、17.27%及17.27%，反映了市场参与者对于短期走势的谨慎态度。

值得留意的是，港股科技板块内部的卖空情况呈现出明显的分化格局。一方面，部分科技龙头如腾讯控股的卖空金额出现了显著的下滑趋势，从1月7日的547.65亿港元大幅下降至1月22日的68.47亿港元，显示出投资者对其信心的回暖。同样，小米集团的卖空金额也呈现出类似的下降趋势，从1月7日的147.99亿港元减少至37.80亿港元，进一步印证了市场情绪的变化。

注：腾讯控股的卖空金额变化趋势图

注：小米集团的卖空金额变化趋势图

然而，并非所有港股科技股都呈现出卖空金额下降的趋势。美团和京东集团-SW的卖空金额便出现了不降反升的情况。其中，美团的卖空金额从1月7日的46.01亿港元增加至昨日的60.79亿港元，而京东集团-SW的卖空金额则从1月7日的13.61亿港元攀升至35.21亿港元，这些变化反映出市场对于不同科技股前景的差异化预期。

注：美团的卖空金额变化趋势图

注：京东集团的卖空金额变化趋势图

港股市场展望

针对当前港股市场的走势，国泰君安发布观点指出，若特朗普的贸易政策思路与实施进程明确转向更为审慎的方向，预计港股市场的中枢水平有望较2024年11-12月有所提升。当前仍处于观察“特朗普新政”的窗口期，加征关税等政策的颁布节奏将对美债利率定价以及离岸市场港股的风险偏好与资金流动产生重要影响。因此，在中期维度内，考虑到外部因素的持续扰动，持有高股息风格的底仓将有助于抵御市场波动。然而，一旦“预期的修正”得以确认，市场成长空间将随之打开。

此外，国泰君安还强调，前期悲观情绪已快速计价，随着后续外部因素冲击担忧的落地，部分优质成长股票有望迎来修复机会。对于内资而言，可逐步布局具备现金流特征和成长预期的品种，重点关注受益于科技产业新催化、盈利预期提升以及具备成长逻辑和资金共识的优质成长龙头公司。

（文章来源：财联社）