①尽管特朗普再次入主白宫，为全球市场带来了‘不确定性’的阴霾，但他初期发布的关税政策指令似乎并未如市场预期般激烈，这让华尔街的交易员们在周二普遍松了一口气。市场原本担忧特朗普会迅速采取激进的贸易保护措施，但实际情况却较为温和。

②整体来看，尽管外汇市场在本周二依然经历了较大波动，但美国股市和债市在结束了小长假后，在特朗普2.0时代的首个完整交易日却双双展现出强劲势头，显示出市场对特朗普政策的不确定性有所消化。

回顾去年美国大选期间，特朗普曾誓言上台后立即对全球进口商品征收高额关税，其中针对中国的商品关税甚至高达60%。然而，在周一正式就职后，特朗普并未立即宣布征收关税，而是指示各机构‘调查并纠正’美国的贸易赤字问题。这一举措缓解了市场的部分紧张情绪。

不过，特朗普在周一晚些时候仍透露了正考虑从2月1日起对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税的计划，这对外汇市场造成了一定冲击，美元兑加元汇率一度创下五年新高。

尽管如此，美国股市在周二仍普遍上涨，标普500指数和道琼斯工业指数均收于一个多月以来的最高水平。投资者在权衡特朗普作为美国总统的首次行动后，对其没有在第二个任期开始时全面加征关税感到鼓舞。截至收盘，标普500指数上涨0.88%，多达400多只成分股走高。

同时，美债市场也表现出色，从两年期到30年期美债的收益率均跌至1月初以来的最低水平。这一趋势反映出投资者对特朗普政策不确定性的消化以及对未来经济前景的乐观预期。截至纽约时段尾盘，各期限美债收益率均有所下跌。

自特朗普在大选中胜出以来，市场曾担忧其推行的关税和减税政策会削弱国家财政并重燃通胀风险。然而，到周二收盘时，10年期美债收益率已重新回落至远低于5%的水平，显示出市场对特朗普政策的担忧有所缓解。

BMO Private Wealth首席市场策略师Carol Schleif表示：‘周二发生的第一轮行政行动中没有提及关税，这无疑让人松了一口气，也让人感到有些意外。市场断定特朗普政府将采取更加潜移默化的做法，而这可能是正确的。’

投资者希望新政府将贸易征税威胁作为一种谈判策略，而非直接采取激烈的关税措施。然而，鉴于贸易政策尚不明确，市场仍面临波动风险。

高盛在周二已将其对特朗普政府今年征收全面性关税的几率从12月预测的约40%下调至25%，反映出市场对特朗普政策走向的乐观预期。

多位市场分析师指出，尽管特朗普的言论和行动仍具有不确定性，但市场已逐渐适应其政策风格，并展现出一定的韧性。同时，温和的消费者物价指数（CPI）读数也为市场提供了支撑。

Monex USA外汇交易员Helen Given表示：‘波动性显然大有卷土重来之势。在拜登任期内走势相对平静之后，外汇市场对特朗普政府的任何关税言论都是一触即发的。交易员们正试图提前应对潜在风险。’

整体来看，尽管特朗普的回归给市场带来了一定的不确定性，但美国股市和债市的强劲表现显示出市场对未来经济前景的乐观预期。然而，投资者仍需保持警惕，密切关注特朗普政策的后续走向以及其对全球市场的影响。