新华财经北京1月21日电（王姝睿）鉴于去年8月初的历史性市场动荡，日本央行官员在本周货币政策会议前夕，积极与市场沟通，旨在平稳市场情绪，为即将到来的加息行动铺路。

加息预期升温，市场静待抉择

本周，市场在日本央行周五会议前维持了相对平稳的态势，尚未出现重大意外事件，普遍预期日本央行将在本周内实施加息。日本央行行长植田和男多次强调，海外经济政策及日本国内工资趋势将是决定下一次加息的关键考量因素，且央行决策层对国内工资增长的信心日益增强。

若日本央行周五如期宣布加息，其短期借贷成本预计将攀升至0.50%，这一水平自2008年全球金融危机以来未曾见过。此举将彰显日本央行坚定推进货币政策正常化的决心。当前政策利率为0.25%，央行目标是将之上调至接近1%的水平，分析人士认为，这一利率水平既能避免经济降温，也不会导致经济过热。

此次加息将是日本央行自去年7月以来的首次行动。彼时，突如其来的加息叠加美国就业数据疲软，令市场措手不及，引发了8月初的全球股市动荡。为避免重蹈覆辙，日本央行此次谨慎行事，提前让市场做好准备。植田和男及其副手上周已暗示加息在即，明确将在本周会议上讨论加息决策。同时，上个月的一些信号也预示着日本央行近期将采取行动。虽然日本央行在2024年12月18-19日的会议上暂缓加息，但鹰派审议委员田村直树提议加息，并有同事认为加息条件已成熟。

日本央行即将加息的预期限制了日元的贬值空间。根据彭博对53位经济学家的最新调查，约74%的受访者预计日本央行将加息，远高于前次调查的52%；约23%的受访者则预计央行将在3月采取行动。与此同时，市场对美联储降息的预期上升，导致美国国债收益率近期下跌，美日利差缩小，阻碍了交易员对日元进行激进看跌押注。星展银行经济团队指出，最近的工资和通胀数据支持日本央行本周加息，因基本工资接近维持2%通胀率所需的临界值，CPI数据也持续攀升，市场对加息的希望提振了日元。若日本央行不加息，则可能将美元兑日元汇率推高至160，央行或将尽力避免沟通失误导致日元动荡。

此外，日本央行预计将在季度展望报告中上调通胀预估，随着薪资上涨日益广泛，央行2%的通胀目标有望持续达成。

美国银行已调整对日本央行加息的预测，将加息时间从3月提前至1月，预计央行将在本周五的政策会议上加息25个基点至0.50%。此前，3月加息一直是美银的首选预测，以便央行有更多时间评估美国新政府的政策。然而，强劲的物价数据以及央行委员会可能需要修改通胀预测，促使美银调整加息预测时间。野村证券分析师也将日本央行下一次加息的预测从3月提前至1月，因最近的言论表明央行对影响加息决定的因素更有信心，但亦指出金融市场波动时央行可能维持利率不变。

市场聚焦后续政策动向

鉴于本周加息几乎已成定局，市场焦点已转向植田和男的记者会，以期获得后续加息时机和步伐的线索。近三年来，日本通胀率持续高于央行2%的目标，日元疲软导致进口成本高昂，植田和男或将强调央行继续加息的决心。

然而，日本央行亦有谨慎行事的充分理由。尽管国际货币基金组织上调了2025年全球经济增长预测，但海外政策可能破坏市场稳定，加剧日本经济前景的不确定性。同时，国内政治不确定性亦可能上升，因日本首相石破茂领导的少数派联盟政府可能难以在议会通过预算案并赢得2025年7月的参议院选举。瑞穗证券首席市场经济学家Yasunari Ueno认为，本周加息后可能出现长时间的政策暂停，这也是日本债券收益率持续低迷的原因之一。Ueno表示，央行认为“政策利率越接近中性水平，就越有必要以更渐进的方式进一步调整”。因此，市场参与者有理由认为，本周加息与进一步正常化举措之间的间隔时间将比去年7月至本周的间隔时间更长，特别是考虑到上议院选举将于7月举行。

（文章来源：新华财经）