在正式宣誓就任美国第47任总统之后，特朗普迅速宣布美国进入国家能源紧急状态，旨在大幅提升国内石油和天然气产量，以降低美国消费者的能源成本。

这一决策立即对原油市场产生了影响，周一原油期货价格下跌超过1%。然而，特朗普面临着一系列复杂的挑战，包括地缘政治紧张局势、关税政策调整以及国内能源增产的实际操作难题。

供应端受冲击，油价飙升

2025年初，美国对俄罗斯石油工业实施的新一轮制裁引发了全球能源市场的担忧。自新年以来，国际油价已累计上涨超过7%，并再次突破80美元/桶的关口，这对于将控制通胀视为首要任务的特朗普政府而言，无疑是一个巨大的挑战。

随着拜登政府年初决定扩大对俄罗斯能源部门的制裁范围，全球能源市场的供需平衡变得更加不确定。期货市场上的期限溢价大幅上升，反映出现货供应紧张的局面。美国财政部宣布对俄罗斯两家主要石油生产商以及多艘运油船、油田服务提供商和能源官员实施制裁，这可能导致大量原油无法顺利出口，机构预测影响范围在75万桶至100万桶之间。新一轮制裁政策可能迫使主要买家转向中东和其他地区寻求替代供应。

原油经纪商PVM Oil Associates的高级市场分析师瓦尔加在接受采访时表示，地缘政治问题将继续是影响今年油价走势的关键因素。他指出，俄罗斯石油出口量约为500万桶/日，新制裁以及随后原油现货溢价的扩大是市场对此的自然反应，同时也得到了近期欧美极寒天气下消费需求上升的支持。

加拿大帝国商业银行的高级能源交易员巴宾也分析称，原油期货的大幅现货溢价是由市场参与者急于在短期内获得未受限制的供应所驱动的，这使得近期价格明显高于远期价格。

巴宾进一步指出，印度等从俄罗斯进口石油的国家目前正在避免制裁风险，并等待特朗普政府政策的演变。这些国家正在寻求替代石油供应，导致现货和实物（石油）市场已经收紧，特别是在中短期内。

特朗普应对：紧急状态与增产计划

面对原油市场的动荡，特朗普政府采取了紧急状态措施，并计划大幅提高石油产量。根据EIA的数据，截至1月10日，美国原油日产量为1348.1万桶，略低于去年12月中旬创下的极值。特朗普政府计划通过放宽钻井法规来扩大石油和天然气业务。

特朗普在宣誓就职后的首个工作日就表示，他将宣布国家能源紧急状态，并表示通胀危机是由大规模超支和不断上涨的能源价格造成的。他强调，要通过大力开采来解决能源问题。

此外，特朗普还计划在就任后的12个月内将能源成本削减一半，并签署一项行政命令专门释放阿拉斯加的能源生产。然而，分析人士指出，即使特朗普威胁要推翻拜登的政策，增产也可能不会迅速奏效。大多数石油钻探都是在私人土地上进行的，并且出于经济动机。

机构Leverage Shares的高级研究分析师托多罗娃预计，特朗普的前100天可能会给石油市场带来矛盾的变化。她指出，虽然特朗普将优先考虑增加国内石油和天然气产量，但这些努力在短期内几乎不会产生影响，因为新项目上线需要数年时间。

其他不确定性因素

除了特朗普政府的能源政策外，俄乌冲突和中东问题的走向也可能给原油市场带来复杂的影响。同时，关税政策和非OPEC+产油国增产预期也将给供需端带来不确定性。

瓦尔加表示，拜登对俄罗斯的新制裁可能会给特朗普带来通胀麻烦，但同时也为乌克兰提供了更好的谈判地位。然而，这也可能成为新总统对俄罗斯的筹码。高盛在近日发布的报告中称，俄罗斯可能会对其石油进行折扣以激励买家继续购买，而即将上任的特朗普政府也可能希望避免俄罗斯石油产量的大幅持续下降。

此外，俄罗斯近期多次表达了结束俄乌冲突的意愿，并表示愿意与美国新的行政当局就乌克兰冲突开展对话。然而，双边合作应基于平等和相互尊重以及考虑到俄罗斯在全球事务中的作用。

托多罗娃还预计，特朗普可能会推动通过谈判解决俄乌战争。如果成功，这可能会导致西方解除对俄罗斯石油出口的制裁，增加全球供应并推动油价下跌。然而，对伊朗的紧张关系可能会导致中东地区的不稳定加剧，该地区拥有世界上最关键的石油供应路线之一——霍尔木兹海峡。

与此同时，特朗普的关税政策也可能给需求端带来不确定性。加拿大阿尔伯塔省省长史密斯在与特朗普及其高级助手会面后表示，加拿大应该做好准备应对特朗普对所有运往美国的出口产品征收关税的情况，包括原油和能源产品。

在截至去年11月30日的12个月期间，加拿大出口了大约1420亿加元（约合980亿美元）的原油，其中大部分运往美国炼油厂。如果特朗普兑现其关税威胁，这些商品将受到报复性关税的打击。

国际能源署（IEA）在上周发布的市场月报中表示，美国对俄罗斯更广泛的制裁可能会影响石油供应，而即将上任的特朗普政府对伊朗制裁的态度也存在不确定性。尽管如此，IEA认为如果天气、制裁或其他事态发展对供应的影响很大，石油库存可以很快被提取以满足短期需求。同时，2025年非OPEC+国家的产量将再增加150万桶/日。

（文章来源：第一财经，图片及链接信息已保留）