美联储本周继续采取激进加息策略，由此产生的利差效应，叠加全球多个主要经济体衰退的预期，共同推动了美元的持续走高。市场普遍认为，其他国家即使加息或干预市场，也难以有效稳定本币汇率。在货币政策、地缘政治、经济表现及市场避险需求等多重因素作用下，美元预计在短期内仍有上涨空间。

据数据显示，本周美元指数累计上涨2.97%，其中23日单日罕见上涨1.65%，汇市尾市收于113.1890，创下了自2002年5月底以来的新高。

标普全球在23日发布的初步数据显示，欧元区9月份的制造业和服务业采购经理人综合指数继续下滑，经济衰退前景令欧元承压，当日大幅下跌1.5%，刷新了欧元兑美元汇率的近20年低点。

与此同时，英国政府在23日宣布了一系列提振经济的措施，包括大规模减税，但这却引发了市场抛售英国国债的风潮，导致英镑兑美元汇率大幅下跌超3.5%，触及37年来的最低点。

跟随式加息难阻本币贬值趋势

鉴于美联储在全球货币市场中的独特地位，多数国家在制定货币政策时都会将其作为重要考量。美联储的激进加息迫使许多国家不得不跟随加息，以维持宏观经济稳定。然而，跟随式加息潮加剧了全球经济衰退的预期，避险资金进一步涌入美元，导致其他货币难以持久稳定。

本周，瑞典央行在20日将基准利率上调1个百分点至1.75%，创下1993年以来最大幅度加息，但未能转化为瑞典克朗的持续强势。随后，美联储在21日连续第三次加息75个基点，推动美元继续走高。此外，日本央行维持宽松货币政策不变，但日本财务省罕见地对外汇市场进行直接干预，试图阻止日元贬值。瑞士央行在22日超预期加息75个基点，而英国央行则加息50个基点。

然而，市场普遍认为，这些措施难以改变当前本币对美元贬值的趋势。美国银行全球研究部指出，英国央行的加息不太可能扭转英镑的跌势，结构性双重赤字和英国脱欧将继续对英镑构成压力。同时，日本财政部的干预可能是单方面的，由于美日货币政策缺口和经常账户赤字，干预难以扭转美元兑日元汇率的上涨趋势。

荷兰商业银行表示，瑞典央行更加鹰派的货币政策难以在短期内转化为瑞典克朗的走强，欧洲能源危机将使瑞典克朗等欧洲高波动性货币变得脆弱。

美元有望进一步走强

尽管美元指数已经升至20年来的高点，但分析人士认为，美联储的激进加息政策、地缘政治紧张局势以及全球经济形势的恶化将继续为美元提供支撑。美元对一些主要货币仍可能在近期创下新高，预计将在明年初随加息结束而走弱。

美国银行全球研究部分析师表示，支撑美元的力量在不断增强，美国核心通胀尚未触顶。由于英镑兑美元汇率显著走低并突破重要支撑位，市场对英镑兑美元汇率跌至平价的预期开始升温。在线经纪机构嘉盛集团全球研究团队主管表示，有证据表明，外汇期权交易员目前正在考虑英镑兑美元汇率跌至平价的可能性。国际投资银行贝雅公司的市场策略师也表示，英镑兑美元汇率降至平价水平现在看起来不仅可能，而且可信。

瑞银集团看好瑞士法郎和美元，这两个货币受益于避险需求和本国货币政策的收紧。同时，该集团最不看好英镑和欧元，因为这两个货币所处的加息周期不那么令人信服，且面临更大的经济增长担忧。美国银行全球研究部认为，新兴市场货币目前仍难以获得喘息机会，融资成本上升和全球增长放缓的前景对新兴市场货币构成不利组合。

此外，美联储的激进加息货币政策在国内也引发了争议。宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔表示，美联储此前维持宽松的货币政策是其在110年历史上犯下的最大错误之一，而现在过于激进地收紧货币政策则是在犯下另一个错误。

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