在连续两年上涨后，2023年国际油价却迎来了惨淡开局，两大国际原油主力合约在两个交易日内暴跌近9%，引发了市场的广泛关注。

全球经济放缓的压力持续存在，需求端的不确定性如同阴云笼罩，与此同时，异常天气也成为短期内的利空因素，进一步加剧了市场情绪的波动。未来，新一轮供需失衡的风险可能成为油价持续波动的关键因素。

经济放缓预期笼罩市场情绪

由于美联储和其他主要央行今年预计将维持紧缩的货币政策，这引发了外界对全球经济放缓的担忧，进而对原油价格和整体市场情绪产生了负面影响。

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)近期警告称，对于全球大部分地区而言，2023年将充满挑战，包括美国、欧洲在内的主要经济体都将面临经济活动疲软的困境。

最新数据显示，美国11月供应管理协会(ISM)制造业指数在12月降至48.4，连续两个月跌破荣枯线，创下2020年5月以来新低。随着利率上升继续抑制美国消费需求，衰退风险不断加剧。

美联储在对抗通胀方面态度坚决，这加剧了市场担忧。明尼阿波利斯联储主席、今年联邦公开市场委员会(FOMC)票委卡什卡里(Neel Kashkari)表示，预计联邦基金利率将升至5.4%，并强调美联储应继续提高政策利率，直到确信通胀已经见顶。如果在降低通胀方面进展缓慢，美联储甚至可能不得不将政策利率推至更高水平，并应避免过早降息。

包括高盛、摩根士丹利、德意志银行在内的多家机构近期对美国经济硬着陆风险发出警告。机构普遍认为，衰退将在下半年之前开始，但关于衰退的影响程度和持续时间仍存在较大争议。穆迪分析首席经济学家赞迪预计，美国经济将持续放缓，直至2024年才可能有所缓解。

欧洲经济前景同样严峻。去年12月，欧洲央行宣布加息50个基点，本轮加息周期中三项主要利率均达到2008年12月以来最高水平。欧央行强调将继续收紧政策，并制定缩表计划，以应对通胀问题。利率期货显示，资金押注欧洲央行将在6月前将其关键利率上调至3%。

目前，地区和主要经济体制造业和服务业PMI持续处于萎缩区间，高企的通胀对消费和经济动能构成持续压力。随着货币政策的负面影响逐渐显现，格奥尔基耶娃预计欧盟一半国家今年将陷入衰退。

Spartan Capital Securities首席市场经济学家卡尔蒂略表示：“考虑到短期世界经济面临压力，2023年上半年原油价格很可能继续震荡走低。”

异常天气影响供需平衡

天气因素成为影响全球多地能源供应和需求的短期不确定因素。

据报道，美国多地新年第一周将遭遇新一轮冬季风暴，中北部多地发布天气预警。这股冬季风暴预计将为密西西比河谷下游、墨西哥湾沿岸、田纳西河谷和阿巴拉契亚山脉南部带来暴雨、严重雷暴、冰雹和龙卷风等恶劣天气。

受恶劣天气影响，美国各航空公司大面积取消航班，导致航空燃料需求降低。同时，暴风雪也影响了原油加工和外运能力。能源咨询公司Energy Aspects首席石油分析师阿姆里塔森表示，由于寒冷天气的影响，美国的炼油产业将面临数周的压力。

恶劣天气的实际影响预计将很快反映在库存数据上，市场正密切关注即将公布的美国石油协会ADP和美国能源信息署EIA的每周石油市场报告。

与此同时，欧洲新年伊始则遭遇罕见冬季热浪。波兰首都华沙1月1日最高气温达到18.9摄氏度，创下历史新高。荷兰、法国、德国、丹麦、波兰、捷克、白俄罗斯、拉脱维亚和立陶宛等国也在新年首周刷新了气温纪录。

温暖的天气和降雪不足迫使欧洲一些低海拔滑雪场提前关闭。本轮冬季异常天气引发了担忧，苏格兰气象学家邓肯表示：“观测到欧洲许多国家录得有记录以来最温暖的一月份气温，这在现代历史上是前所未有的。整个地区的温暖程度和强度令人难以置信。”

在能源市场方面，荷兰TTF天然气期货周三继续下跌超11%，温暖天气对欧洲冬季传统能源消费旺季造成冲击，导致欧洲天然气价格基准——荷兰TTF天然气主力合约价格跌至乌克兰局势升级前水平，这也影响了原油作为替代燃料的需求。

面对潜在供应过剩的压力，全球最大原油出口国沙特公布的2月油品报价备受关注。上月其旗舰轻质原油售价创下10个月新低，市场预期沙特可能会继续降价以巩固市场份额。卡尔蒂略认为，如果经济增长进一步冲击需求前景，产油国组织(OPEC+)将考虑进一步减产，但各成员国面临的财政压力可能导致决定面临内部分歧。