AI导读:

2024年美国大选备受市场关注,随着大选日的临近,大宗商品市场波动加剧。多位分析师指出,美国大选对黄金价格影响显著,同时大选结果也将对大宗商品如石油、铜等产生影响。

2024年美国大选正牵动着全球市场的神经,尤其是大宗商品市场,其波动性随着大选日的临近而显著加剧。

海通期货投资咨询部总经理助理顾佳男指出,美国大选对黄金价格的影响尤为显著。选举结果的不确定性成为了金价上涨的主要推手。近期,所谓的“特朗普交易”进一步推升了黄金价格。市场预期特朗普的关税政策将加剧国际贸易紧张局势,逆全球化的风险上升,从而推高了避险资产的需求。同时,特朗普提出的减税和增加财政支出政策,可能导致美国财政赤字扩大,进而推高长期通胀预期,为黄金价格提供了强有力的支撑。

顾佳男补充道,市场普遍预期特朗普将在9月底开始领先,但最近一周情况有所反复,特朗普的领先优势有所缩小,“特朗普交易”也随之降温,相关商品行情暂告一段落。除了黄金,大选结果对大宗商品的影响还体现在多个方面:全球贸易层面,特朗普可能对中国进口商品加征高额关税,给中国对美出口带来压力;能源方面,特朗普若当选,美国可能开放更多地区进行勘探和开发,这将显著提高美国石油产量,对长期油价构成一定压制;基建领域,特朗普时代的5500亿美元基建计划预计将为铜消费注入强劲动力,提振全球铜消费量。

中信建投期货外汇与国际宏观研究员朱冠华也表示,自10月初以来,特朗普的选情相较于哈里斯逐渐领先并扩大。市场通过回顾特朗普第一任期的资产表现和当前政策主张,提前进行了“特朗普交易”。贵金属此轮上涨不仅反映了特朗普政策的通胀前景,还受到地缘冲突加剧和资金避险等因素的影响。在能源方面,特朗普的传统能源扩张政策导致能源价格下跌;而受到潜在贸易摩擦的影响,贸易商加大了农产品采购力度,带动了贴水和价格上涨。

目前,多家博彩机构给出的综合赔率显示,特朗普胜选概率为58%,高于哈里斯的41%,特朗普胜选的可能性更大。

物产中大期货宏观高级分析师周之云分析认为,若哈里斯胜选,其住房和财政主张预计将推高通胀,提升美债收益率中枢,同时有利于新能源的发展。若特朗普胜选,其增加关税的主张旨在引导制造业回归美国本土,届时,以原油为代表的传统能源将更加受到市场追捧。

周之云还指出,无论特朗普还是哈里斯胜选,黄金因其抵御市场不确定性和抗通胀的能力,其价格都易涨难跌。但投资者也应注意短期黄金价格过高可能带来的波动风险。

顾佳男进一步分析,金价回调可视为加仓机会。白银受央行降息和全球供需缺口扩大影响,预计将持续震荡走强。在黑色金属方面,尽管国内市场情绪回暖,但黑色市场缺乏需求亮点,房地产链条的复苏需要时间,钢厂复产可能导致钢材基本面转差。在能源化工方面,市场面临需求淡季和OPEC+潜在增产的双重压力,预计油价将继续下降。同时,中东地缘冲突的持续也为市场带来了额外风险。尽管短期油价可能因需求淡季和供应增加而承压,但美国经济的韧性和OPEC+减产挺价的可能性为油价提供了一定支撑。

朱冠华强调,能化板块是受选情影响最为直接的板块。特朗普支持传统能源行业发展,放松环境规定以增加石油、天然气和煤炭生产的主张,可能会带动原油供应明显增长。关税政策的实施也容易导致其他市场原油需求回落,进而引发原油价格更明显的下跌。