2023年1月6日，英国金融行为监管局（FCA）正式实施了其针对零售用户的禁令，全面禁止向此类用户出售加密货币衍生品及交易所交易票据。FCA强调，鉴于加密货币的高波动性及其他风险因素，这些衍生品并不适合零售消费者，该禁令覆盖了所有在英国境内运营或针对英国市场的公司。

回顾2020年，加密货币衍生品市场见证了显著的增长，特别是比特币（BTC）和以太坊（ETH）的衍生品。在芝加哥商品交易所（CME）、OKEx、Deribit和币安等交易所，投资者可以轻松交易这些期货和期权产品。截至2020年12月31日，比特币期权未平仓合约量达到了68亿美元的历史新高，这一数字是100天前的三倍。

分析指出，新冠疫情的持续导致传统金融市场面临不确定性，而牛市则吸引了大量新投资者涌入加密市场。在此背景下，预计2021年加密货币市场还将进一步增长。

重庆工商大学区块链经济研究中心主任刘昌用认为，去中心化的密码共识机制（即区块链）为加密货币衍生品提供了自由创新的技术土壤和空间。同时，随着新一轮密码资产牛市的到来，造富效应促使金融衍生品进入密码资产领域，这两大因素共同推动了加密货币衍生品市场的增长。

然而，就在新年伊始，FCA的禁令如期生效。早在2018年11月，FCA就开始征求公众意见，探讨是否应禁止向散户投资者出售加密货币相关衍生产品，并在2020年10月正式宣布了这一禁令。

禁令对加密衍生品行业将产生何种影响？

刘昌用指出，无论是金融衍生品还是密码资产，都蕴含高风险。虽然去中心化的密码资产从技术角度看可以是完全开放的，但实际上，作为技术创新领域，它们对普通投资者而言技术和认知门槛极高，存在严重的信息不对称问题。因此，FCA的禁令有助于保护普通投资人免受高风险投资的潜在伤害。

一位币圈资深人士表示，经过12年的发展，加密货币在地址数、价格与市值、应用范围以及共识累积等方面均取得了显著进展，其货币属性正逐渐被个人和机构所认可。货币是构建金融体系的基石，以比特币的货币属性为基础，一个新的金融体系正在逐步形成，包括银行、一级市场、现货交易所、期货交易所、期权交易所、抵押机构等。从逻辑上讲，这个新金融体系能够复制传统金融体系的全部职能与应用，但由于其与加密技术和互联网技术等金融科技的深度融合，它将带来更多创新，同时也伴随着更大的风险。

刘昌用还指出，当前的加密货币资产衍生品乃至整个加密行业金融仍处于创新探索的早期阶段，技术上并不完全成熟，市场仍存在技术漏洞导致的攻击事件，商业逻辑也在不断探索中。长期来看，能够生存下来的项目并不多。然而，这些都是重大技术制度创新的共同特征，不能因害怕风险而放弃创新。投资者应在对高风险有充分认知的情况下谨慎进入这个领域，而不能仅仅被高收益所吸引。

（文章来源：上游新闻）