尽管2021年美股市场在首日遭遇开门黑，但第一周仍以历史新高结束了新年首周的交易。疫情对经济和就业市场的冲击日益明显，然而民主党成为参议院多数党后，投资者对拜登政府加码刺激政策的预期不断强化，推动了市场的震荡上行。与此同时，市场板块轮动有所加快，预示着新的一年里行情可能更加多变。

随着两位民主党候选人在佐治亚州成功拿下参议员席位，民主党一举成为参众两院多数党。在疫情依然肆虐、疫苗接种进度远落后于预期的背景下，经济复苏进程遭遇考验，因此外界对进一步刺激措施的出台抱有更多期望。8日公布的非农就业报告显示，美国去年12月减少非农就业岗位14万，结束了此前的反弹势头，服务业扩张也放缓。

牛津经济研究院经济学家施瓦茨表示，冬季疫情导致的经济低迷已经反映在劳动力市场上，且暂时看不到好转迹象，复苏动能正在逐步丧失。这进一步加剧了外界对更多财政救助的呼声。拜登政府定于本周发布高达数万亿美元的经济刺激方案，尽管民主党在国会的优势并不足以让其所有政策主张“畅行无阻”，但双方间的合作仍在进行。高盛首席美国政治经济学家菲利普斯指出，美国正在酝酿变革，但立法突破可能不会很激进。

施瓦茨预计，国会将尽快将去年12月通过的600美元刺激支票扩大到2000美元。此外，美联储的态度同样关键。联邦公开市场委员会(FOMC)内部依然坚持非常鸽派的政策立场，并密切关注疫情对经济的下行风险，这对未来经济企稳回升将起到重要影响。

经济复苏预期是投资者看多市场的最大因素，而“大一统”政府对于股市往往也是有利的。CFRA首席投资策略师斯托瓦尔在报告中指出，自1900年以来，同时控制参众两院的民主党总统此前共有8位，美股在新政府第一年有6次表现高于平均水平，平均涨幅为11.3%。佐治亚州参议员选举也对上周美股多个板块造成了影响，新能源板块获得资金追捧，而大型科技股则因科技行业监管的担忧而短线跳水。

高盛全球市场策略师贝尔表示，对于科技股和成长股而言，不少公司的估值已经相当高，相比之下受疫情重创的银行、工业等股票有望迎来机会。即将开始的财报季也有望成为行情的新催化剂。摩根大通、花旗和富国银行将于1月15日公布最新财报。FactSet统计显示，共有85家公司发布了2020年第四季度收益指引，好于预期的比例达到66%，高于历史均值。银行是去年四季度涨幅第二大的板块，不少金融机构上修了盈利预期。

去年四季度标普500指数成份股盈利预计同比下降8.8%，但不同行业受疫情的影响有所不同。展望未来几个季度，机构预计盈利增长将从2021年第一季度开始回升，涨幅为16.5%。远期12个月市盈率为22.6倍，高于5年和10年平均水平。企业营收有望见底，分析师预计去年四季度标普500指数成份股营收将同比增长0.4%，预示着经济正在逐步复苏。

（文章来源：第一财经；图片来源：网络）