北京时间周四凌晨，美联储发布了由旧金山联储精心编制的最新经济展望调查褐皮书。该报告汇总了来自12个地方联储的数据，数据采集的截止日期为今年1月4日。报告揭示，尽管美国经济整体保持温和扩张态势，但受新冠肺炎疫情的持续影响，企业对未来的乐观情绪有所减弱。

经济概况

自上一份褐皮书发布以来，多数地方联储报告指出，经济活动呈现出温和增长的趋势，然而整体情况却呈现出一定的差异性。具体而言，有两个地区经济陷入停滞状态，而另外两个地区则出现经济活动放缓的迹象。

消费者支出数据呈现喜忧参半的局面。一方面，新冠肺炎疫情的恶化及各地实施的限制措施导致一些地区的零售额和休闲娱乐需求下滑；另一方面，多数地区报告称，假日购物模式正在发生转变，消费者更倾向于线上购物而非传统的商场采购。

分行业来看，汽车销量环比有所下降，而能源行业开采活动则有所回升，这是自疫情大流行以来首次出现的现象。尽管供应链面临挑战的报告越来越多，但几乎所有地区的制造业活动仍在持续复苏。住宅房地产市场交易依然强劲，然而商业房地产市场的疲软态势依然存在。银行贷款业务保持平稳，金融机构预计，在政府政策的支持下，未来几个月相关需求将会有所增长。

COVID-19疫苗的前景一度增强了企业对2021年增长的乐观预期，然而，随着近期病毒再次肆虐及其对商业状况影响的担忧加剧，这种乐观情绪有所缓和。

就业与薪资状况

多数地区报告称，劳动力市场正在逐步恢复，但恢复速度有所放缓且复苏尚不充分。与上次报告相比，越来越多的地方联储报告就业水平出现下降。制造业、建筑业和运输业的劳动力需求最为旺盛，部分雇主注意到从业人员短缺问题，特别是初级和现场操作性职位，疫情在一定程度上加剧了招聘难度。休闲和酒店业面临严峻考验，由于更严格的限制措施的实施，就业人数再次减少。

随着劳动力市场状况的改善，多数地区报告工资增长幅度温和。一些公司通过提高工资或福利（如年终奖金和灵活的工作安排）等方式来减少员工流失，确保正常运营。

物价水平

几乎所有地区的物价均出现小幅上涨。生产资料价格的增长速度超过了终端产品和服务，特别是建筑材料、钢铁产品和航运价格。能源价格有所回升，但仍低于疫情前水平。在低库存和建筑成本上涨的推动下，房价持续攀升。近期，终端议价能力有所提高，在零售、批发和制造业领域，部分企业透露了未来几个月提价的计划。

部分地区联储报告亮点：

纽约联储报告指出，2020年末劳动力市场恶化，主要集中在服务业领域，经济受疫情冲击严重，消费者支出下降，假日销售额较去年同期有所回落。

里士满联储报告称，地区经济温和增长，就业和工资略有增加。房地产市场依然强劲，但商业地产租赁市场依然疲软。港口和卡车运输量维持高位，制造业活动呈现温和扩张态势。

克利夫兰联储报告表示，地区经济失去了一些动力。疫情对商品和服务需求造成抑制，劳动力市场供应也受到影响。企业普遍表示未来计划雇佣更多工人，工资和资本投入温和上升。

明尼阿波利斯联储报告指出，地区经济适度扩张。企业招聘需求增加，但健康风险阻碍了劳动力进入就业市场。假日消费好于预期但低于去年同期水平，尤其是小型零售商受影响较大。受益于商品价格回暖和政府援助政策实施，农业部门持续改善。

（文章来源：第一财经）