近期，多项关键数据指标显示，欧元区经济信心正稳步复苏。

德国知名智库ZEW于8月11日发布的最新数据显示，欧元区8月份经济景气指数显著提升至64.0，较7月的59.6有所增长，且优于市场预期。同时，德国8月份的经济景气指数也从59.3跃升至71.5，显示出强劲的增长势头。

ZEW总裁Achim Wambach对此表示乐观：“经济快速复苏的希望正在不断增强。”

此外，德国法兰克福的Sentix研究机构于8月10日公布的数据也进一步印证了这一趋势。欧元区8月份的经济情绪指数环比上升4.8至-13.4，连续四个月保持上涨，达到了自2月份以来的最高水平。投资者对欧元区经济形势的信心也从7月的-49.5大幅升至-41.3，为3月份以来的最佳表现。

Sentix董事长Patrick Hussy表示：“尽管欧洲经历了第二波疫情，但投资者的信心并未受到影响，这让我们感到鼓舞。”但他也提醒道：“现在庆祝还为时过早，因为经济复苏的进程仍然缓慢。”

汇率回升引发新担忧

随着投资者信心的增强，欧元汇率也随之上涨，但这可能带来一些潜在的副作用。

汇率对欧洲经济增长具有直接影响。回顾历史，欧元在2017年底的强势表现导致随后两年经济增长放缓。当前，欧元的坚挺程度甚至超过了2017年。特别是7月底，欧元兑美元汇率升至两年内最高点，涨幅达到11%，创下了十年来的最佳月度表现。过去几周，欧元的加权平均汇率也上涨了5%，达到了五年内的最高水平。

面对欧元的快速上涨，投资界保持谨慎态度。BlueBay资产管理公司的投资经理Kaspar Hense表示，这可能促使欧洲央行再次降息，因此他目前避免买入欧元多头头寸。瑞银经济学家Dean Turner则认为，根据简单的经验法则，欧元升值10%将导致年度GDP增长减少40个基点。他认为，欧元应维持在1.15至1.20美元的区间内，若跌破该区间将带来风险。

此外，欧元汇率的波动还可能影响公司收益，因为欧元区一半以上的公司通过股票市场获利。瑞士信贷资产管理公司的股票投资组合经理Marco Mossetti指出，欧元升值10%将导致欧元区公司股票每股收益减少约6%。同时，汇率上涨对出口也构成不利影响。作为开放经济体，欧元区商品和服务的出口占GDP近30%的比重，是世界上最“全球化”的区域之一。相比之下，美国的这一数字仅为12%，而日本和中国也不像欧元区那样依赖对外贸易。

欧洲政策研究中心主任Daniel Gros认为，开放性和出口依赖性的结合意味着，如果欧元继续上涨，出口商将失去竞争力。目前，欧元区出口商倾向于以欧元开具发票，因此当欧元对美元升值时，欧洲各国的出口竞争力将被削弱。

多重举措提振投资者信心

除了Sentix指数外，欧元区近期采取的多项举措也进一步增强了投资者的信心。

在第一波新冠疫情期间，尽管疫情给欧元区经济带来了巨大冲击并导致经济衰退，但与大多数国家相比，欧元区各国较早地控制了疫情并逐步解封，这增强了人们对经济复苏的信心。此外，欧元区的失业率也相对平稳。3月至6月期间，欧元区失业率在7.4%至7.8%的区间内波动，始终保持在8%以下。即使在疫情最严重的时期，失业率也仅录得7.3%和7.4%，与疫情前水平相差无几。

为了进一步增强信心，欧元区还推出了各种纾困措施。近期，欧盟就高达7500亿欧元的复苏基金达成了共识。分析人士认为，这一共识有助于消除外界对通用货币凝聚力的担忧，并进一步提升欧元的声誉。同时，意大利、西班牙和葡萄牙等高风险国家的政府债券风险利差也随之下降。

（文章来源：21世纪经济报道）