今年第二季度，德国经济遭遇了自1970年有季度经济数据统计以来的最大降幅，环比萎缩了10.1%。面对新冠疫情的全面冲击，作为欧洲最大的经济体，德国上半年经济陷入严重衰退，这一局面并不出人意料。

事实上，在疫情爆发前，德国经济已显露疲态。其以出口为导向，依赖汽车、机械制造和化工等支柱产业。去年第四季度，德国GDP环比零增长，而全球新冠疫情的爆发更是让经济活动在短时间内陷入停滞，供需两端急剧冷却，产业链遭受重创。这对于以实业立国的德国经济而言，无疑是雪上加霜。

宏观经济数据之外，德国上市企业同样深受疫情的影响，这从近期发布的年中业绩报告中可见一斑。报告反映出以下特点：

首先，疫情对各经济部门的影响是普遍且深远的。企业负责人在业绩报告中普遍提及了疫情所带来的冲击。例如，汽车业巨头大众集团的首席财务官维特尔表示，大众集团在2020年上半年经历了历史上最具挑战性的时期。

其次，第二季度是德国经济的“至暗时刻”。由于欧洲大规模的封禁措施在3月下旬生效，直到4月下旬才陆续解封，4月份的经济活动受到疫情的严重冲击，导致绝大多数德国上市公司二季度的业绩明显差于一季度。宝马集团就是一个典型的例子，该集团二季度出现10多年来首次单季亏损，息税前利润为负6.7亿欧元，全球新车交付量同比锐减25%，销售额减少22%。然而，随着逐步解封与复产复工，一些企业开始看到产出和收入的回暖迹象。戴姆勒股份公司董事会主席康林松表示，在经历了充满挑战的第二季度后，戴姆勒公司的汽车销售开始出现复苏迹象，尤其是高端乘用车和电动车的需求有所增强。

再者，不同行业在疫情中的表现呈现出显著的差异性。一方面，疫情刺激了数字化生产和消费的需求，使得互联网、电商和IT企业不仅受到的疫情冲击相对较小，甚至从中受益。例如，德国思爱普作为欧洲最大的软件企业，上半年经营收入同比增长4%，经营利润和自由现金流也实现了大幅增长。同时，生物医药企业也在疫情中取得了业绩增长。德国医药巨头拜耳和默克集团的利润均实现了同比增长。另一方面，其他制造企业如化工、体育用品制造商等，收入和利润则受到疫情的较大拖累。此外，德国主要银行也受到疫情的冲击，表现为信贷损失拨备的大幅增加。

最后，由于疫情变化以及经济复苏的高度不确定性，许多上市公司在年中无法对2020年全年业绩做出可靠预测。尽管一些德国企业试图在财报中给出2020财年的业绩目标，但这些目标普遍基于不出现“二次封禁”、经济活动持续恢复以及刺激政策持续奏效的假设。然而，这些假设的前提并不受企业所控制。因此，德国企业除了加强内部防疫和保持流动性外，还需要迫切考虑减员增效等措施。至于德国实体经济能否以疫情危机为契机成功转型，如加快数字化步伐等，目前仍难以估量。

（文章来源：经济参考报，图片来源于网络）