不经意间，距离俄乌冲突爆发（2月24日）已整整半年。这场战事吞噬了成千上万条生命，至今仍未显现停火的迹象。在2月底冲突刚爆发时，人们曾将其形容为“二战以来欧洲最大地缘政治危机”，如今，这一判断已得到事实的验证，世界正经历着冷战以来最严重的地缘紧张局势。

正如西方媒体所感慨的那样，“俄乌冲突虽已过去半年，但世界依然站在刀刃上”。作为参战的双方，俄罗斯和乌克兰蒙受的损失不言而喻，但这场冲突对全球经济、能源及金融市场格局造成的深远影响，却是战前鲜有人能预料的。在这其中，欧洲无疑成为了风暴中心，难民危机、能源危机、供应链危机、汇率危机等一系列危机接踵而至。

以下，让我们通过七组数据，回顾这半年间欧洲所经历的动荡。

数字①：665.8万

俄乌冲突爆发前，地缘专家曾预测将有100万至500万乌克兰难民逃离。然而，现实远比预测更为严峻。据联合国难民事务高级专员公署（UNHCR）数据显示，截至8月17日，已有6657918名乌克兰难民分散在欧洲各地，且不包括已返回家园者。国际救援委员会称，这已成为二战以来规模最大、速度最快的难民危机。随着难民涌入，欧洲各国因难民问题再度产生裂痕。据欧盟智库布吕格尔研究所测算，2022年欧盟妥善安置乌克兰人将花费至少430亿欧元，约占全年计划总支出的四分之一。

数字②：1000美元/桶

近期，欧洲电价飙涨已屡见不鲜。若将当前德国天价电力账单转化为原油价格，相当于每桶超过1000美元。俄罗斯供应减少叠加冬季临近，欧洲天然气价格已飙升至季节性正常价格的13倍左右。德国基准电力价格本周首次突破700欧元/兆瓦时，创历史新高。此外，俄罗斯天然气工业股份公司宣布将于8月31日至9月2日暂停北溪1号管道天然气供应，虽强调工作完成后将恢复供应，但仍引发市场恐慌。据统计，自年初以来，通过主要管道流向欧洲的俄罗斯天然气流量已下降约75%。

数字③：23.2%

天价能源账单的背后，是失控的高通胀率。爱沙尼亚7月CPI同比涨幅达23.2%，为欧盟27国最高。俄乌冲突正以猛烈之势中断疫情后欧洲经济的复苏，经济学家愈发担忧欧洲经济将陷入“滞胀”困境。欧盟统计局数据显示，欧盟7月CPI年率终值为9.8%，除爱沙尼亚外，拉脱维亚、捷克、波兰等多国通胀率均突破两位数。

数字④：0.9900

通胀飙升令欧洲人深感钱包拮据。在外汇市场，欧元正愈发“不值钱”。本周二，欧元最低下探至0.9900美元，继上月时隔20年首度跌破1:1平价关口后，跌势仍未止步。俄乌危机及衍生的欧洲能源危机严重打击了市场对欧元的信心。汇率下跌推升欧元区进口成本，加剧能源价格飙升的破坏力，助推通胀飙升。摩根大通私人银行全球策略师Madison Faller表示，欧元兑美元汇率跌破平价，反映了欧洲经济增长面临的下行风险更大。ING集团策略师Chris Turner指出，尽管欧元兑美元处于平价水平看似便宜，但实际上，受能源危机影响，欧元的公允价值已受损，不排除进一步大幅下跌的可能。

数字⑤：0

俄乌危机震动整个欧洲的同时，也令欧洲央行“提前”结束了长达近十年的负利率时代。欧洲央行上月宣布将三大关键利率上调50个基点，其中存款机制利率上调至0%。去年年底，加息本不在欧洲央行计划之内。但随着俄乌冲突加剧，全球能源和粮食价格上涨，成本拉动型通货膨胀愈发明显。在此背景下，欧洲央行只得提前加息。瑞士百达财富管理宏观经济研究主管弗雷德里克·迪克罗泽表示，欧元区经济正处于微妙境地，寻找平衡经济增长和通胀风险的方法对欧洲央行而言似乎是个“无解方程”。

数字⑥：-24.8%

俄乌危机后，哪类投资风险最小、获利最丰？做空欧股显然是个不错选择。自2月以来，波兰华沙WIG20指数累计下跌24.8%，德国、瑞士、意大利和匈牙利等欧洲国家的股指跌幅也均达两位数。华尔街宏观经济型对冲基金经理表示，越来越多投资机构正涌向欧洲，但目的都是沽空欧洲经济。这些对冲基金最常见的策略是，一边买涨欧洲天然气和电力期货，一边沽空欧元和欧洲斯托克600股票指数。桥水基金是其中的佼佼者，今年6月一度做空28家欧洲公司，成为欧洲股市最大空头。尽管近期已大幅削减空头持仓，但得益于提前布局沽空欧股，桥水早已赚得盆满钵满。

数字⑦：-84.7%

欧洲基准股指过去半年遭重创，欧洲能源和制造业巨头们的表现更为惨淡。自俄乌危机爆发以来，德国能源巨头Uniper股价累计下跌84.7%。Uniper上周公布的财报显示，上半年净亏损123亿欧元（约合125亿美元），主要因俄罗斯天然气供应减少，被迫以更高价格从别处购买天然气。Uniper是德国最大的俄罗斯天然气进口商之一，也是欧洲最大的公用事业公司之一。随着德国汽车零部件、化学制品和钢铁制造商越来越难以承受高昂的电力价格，这一欧洲工业的心脏地带甚至面临着潜在的“外迁潮”风险。Mirabaud股票分析师William milieham称，“欧洲化工企业正经历艰难时期。生产已停止，而关于可能实行天然气配给的讨论最近严重打击了它们的股价。”