摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter周一在财经博客平台上发表文章，警示全球经济衰退的风险正在悄然上升。他指出，今年二季度，美国经济已经步入了“技术性衰退”的境地，这一状况无疑为全球经济前景蒙上了一层阴影。与此同时，欧洲地区受到天然气输送量受限的严重影响，欧元区经济衰退的隐忧也日益加剧。

Carpenter进一步透露，摩根士丹利已将2022年全球经济增长预期大幅下调至2.5%，这一数字不仅比市场普遍预期低了约0.5个百分点，也较5月份该行预测的2.9%下调了0.4个百分点。这一调整无疑反映了该行对全球经济前景的悲观预期。

全球经济正面临着供应链短缺、大宗商品价格上涨以及强势美元等多重冲击。为了遏制日益高涨的通胀，各国央行正在采取不同程度的措施来缩减支出。尽管加息政策已经开始对经济产生一定的回落效应，但其全部影响尚未充分显现。Carpenter强调，即使我们能够避免全球衰退，也很难看到经济活动能够迅速恢复到新冠疫情之前的趋势水平。

对于欧元区而言，衰退已经成为外界对其经济前景的基本看法。受到俄罗斯天然气供应限制的影响，欧元区能源价格飙升，预计今年年底前经济增长将保持偏弱态势。尽管欧洲二季度GDP意外出现上涨，但7月份的PMI指数持续下行，Carpenter预计欧洲经济将在第四季度正式陷入衰退。

天然气供应完全切断被视为最坏的情况，虽然这种情况并非完全不可能发生。冬季物价水平已经受到天然气减供的部分影响，而天然气流量的正常化也只能带来有限的缓解作用。Carpenter认为，欧洲央行目前几乎全神贯注于通胀问题，因此在出现经济收缩或通胀正常化的确凿数据之前，欧央行可能会继续实施加息政策。通胀和利率方面的阻力预计将在未来一段时间内持续存在。

相比之下，Carpenter对美国经济增长的乐观程度略高一些。尽管前两个季度GDP数据的负增长给美国经济蒙上了一层阴影，但这些数据被认为具有一定的误导性。美联储主席鲍威尔在7月份的新闻发布会上指出，美联储的策略是通过减缓经济增长来缓解通胀压力，然后再适时转向其他政策。在货币政策继续收紧的背景下，住宅和企业投资疲软的趋势预计不会逆转，这有助于给此前过热的消费市场降温。

然而，消费支出目前正受到食品和能源价格飙升的影响，这导致一年前商品过度消费的局面得到缓解，同时也扭转了去年火热的房地产市场趋势。此外，尽管7月份的就业报告显示美国新增了52.8万个就业岗位，但Carpenter认为这种创造就业机会的步伐难以持续。美联储对经济以及就业的拖累是实质性的，也是有意为之的。尽管美联储软着陆的计划并非板上钉钉，但仍存在一定的机会。

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