周一，大众汽车监事会就旗下子公司保时捷股份公司的首次公开募股（IPO）议题举行了会议。此次会议标志着保时捷股份公司（Dr. Ing. hc F. Porsche AG）正式踏上了资本市场的征程。

会议结束后，大众汽车发表声明称，保时捷股份公司计划在9月底或10月初进行IPO，具体时间将依据市场环境而定，但预计在今年年底前将在德国法兰克福证券交易所成功上市。这一消息引发了市场的广泛关注。

据知情人士透露，尽管当前市场环境动荡，保时捷的估值仍高达600-850亿欧元，并成功吸引了众多投资者的目光。此次IPO有望成为欧洲多年来规模最大的IPO之一。在正常市场条件下，保时捷的估值甚至可能攀升至800-1000亿欧元。

股权结构与家族纷争

报道指出，保时捷股份公司的IPO将向公开市场出售四分之一的优先股，占其总股份的八分之一。与此同时，保时捷汽车控股公司（Porsche SE）将获得25%加一股的普通股股票，以此加强其对保时捷股份公司重大决策的影响力。剩余的投票权则依然归属于大众汽车公司。

回顾历史，皮耶希家族曾试图通过保时捷收购大众汽车，但因资金问题而终止。最终，皮耶希家族的Porsche SE成为大众汽车的控股公司，持股比例达到53%；而大众汽车则成为负责汽车制造业务的保时捷控股公司的母公司。这一复杂的股权结构导致皮耶希家族与大众汽车之间一直存在着微妙的分歧，在此次IPO中也有所体现。

大众汽车希望通过此次IPO筹集尽可能多的资金，以支持其电动车转型计划。然而，皮耶希家族则希望更直接地参与到保时捷股份公司的管理中，并拥有更多话语权，因此并不希望股票发行价格过高。这种分歧在一定程度上影响了IPO的进程。

尽管如此，投资银行Jefferies的分析师Philippe Hochois表示，乐观主义者认为，如果皮耶希家族等主要股东持有保时捷股份公司的大量股份，该IPO将更具吸引力。

投资者热情高涨

尽管今年欧股市场遭遇寒冬，但投资人对保时捷IPO的热情并未减退。据悉，此次IPO的预购订单已经超过了发行股票的总量，包括美国资管上市公司普徕士在内的多家知名公司都表示有兴趣认购股份。

周一，大众汽车还宣布，卡塔尔投资局计划购买保时捷股份公司4.99%的股份。此外，红牛饮料公司的创始人Dietrich Mateschitz以及路威酩轩集团（LVMH）的董事长Bernard Arnault也对这次IPO表示出了浓厚的兴趣。

为了满足广大投资者的需求，大众汽车还计划向德国、奥地利、瑞士、法国、西班牙和意大利等国的散户投资人提供保时捷股份公司的优先股。尽管有德国大型IPO的常规投资方因公司治理问题对认购保时捷股份公司的股份态度犹豫，但由于外界需求十分旺盛，保时捷想要补上这部分的缺口并不困难。

（文章来源：财联社）