在降息预期再度升温及财报季强劲开局的双重推动下，美股迎来了去年11月大选周以来的最佳表现。过去一周，道琼斯工业平均指数累计上涨3.69%，标普500指数则攀升2.91%，两者均创下了自去年11月美国大选周以来的最大单周涨幅。纳斯达克指数同样不甘示弱，上涨2.45%，这也是自去年12月初以来的最佳单周表现。

富国银行高级全球市场策略师Scott Wren表示，他坚信今年市场将步入“机会区”。他建议投资者应做好准备，利用任何市场回调的机会，逐步将现金和短期工具重新配置为股票头寸。在未来几周和几个月内，股票和固定收益领域很可能出现更具吸引力的入场时机。

对于美股后市的展望，嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，2025年美股的上涨将更多地依赖于盈利驱动。交易员和经济学家预计，2025年全年美股盈利将增长约12%。同时，AI热潮预计将持续，谷歌Gemini 2.0的正式发布及OpenAI的频繁更新，让市场对2025年的AI发展充满期待。

近期美股大涨的背后，关键通胀数据起到了推升风险偏好的作用。美国劳工部数据显示，尽管去年12月美国整体CPI涨幅略高于预期，但核心CPI数据几个月来首次出现放缓，这导致美联储降息预期升温，进而激发了市场的乐观情绪。

具体而言，美国去年12月CPI同比增长2.9%，符合预期，环比增长0.4%。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨3.2%，低于市场预期，环比上涨0.2%，符合市场预期。得益于核心CPI的意外回落，市场对美联储6月降息的押注增加，2025年美联储第二次降息的可能性也在上升。

此外，一些美联储官员释放的鸽派信号也让市场为之振奋。美联储理事沃勒表示，如果通胀数据继续向好，美联储可能会比预期更早、更快地降息，甚至不会完全排除3月份降息的可能性。然而，他也强调，一切取决于数据，如果数据不配合，今年降息次数可能会减少。

在财报季方面，美股银行股业绩普遍超预期，为市场注入了强劲动力。作为银行股龙头，摩根大通财报和指引全面超越预期，去年四季度营收和净利润均实现大幅增长，刷新了美国银行业纪录。

展望未来一周，全球市场将迎来多项重要事件和数据公布。中国将公布一年期、五年期贷款市场报价利率，欧元区、英国、美国将公布1月PMI。此外，2025年世界经济论坛年会将在瑞士达沃斯举行，而特朗普也将宣誓就职新一任美国总统。在财报方面，奈飞、宝洁、强生、美国航空等龙头企业将公布业绩。

特朗普的就职备受关注，他预计将在就职后发布一系列行政令，这可能会给市场带来重大影响。同时，国际清算银行警告称，如果特朗普上台后征收贸易关税，可能会推升美元，从而引发一轮滞胀。尽管目前世界经济正处于“软着陆”的轨道上，但考虑到特朗普上台所带来的影响，不确定性正在增加。

然而，尽管面临通胀压力和特朗普政策的不确定性，但多数分析师仍对美股持乐观态度。他们认为，经济韧性或仍将继续支持美股。在联博基金资深市场策略师黄森玮看来，2025年美国经济软着陆的概率较大，只要美国经济不是硬着陆，那么美股大概率不会陷入熊市。

从行业角度来看，黄森玮认为，2025年美国科技板块的盈利增长潜力具有吸引力。然而，他也提醒投资者注意美国科技股高估值的风险。此外，他还指出，科技股和其他上市公司的盈利增长差距料将缩减，未来美股可能不再是科技股一枝独秀。因此，在行业板块上采取较为均衡的配置可能是比较好的策略。

以下是本周全球财经日历概览：

周一（1月20日）：中国一年期/五年期贷款市场报价利率公布、德国12月PPI公布、世界经济论坛年会开幕、特朗普宣誓就职新一任美国总统、美股因马丁路德纪念休市一日。

周二（1月21日）：英国12月失业率公布、欧元区1月ZEW经济景气指数公布、加拿大12月CPI公布。

周三（1月22日）：美国12月谘商会领先指标公布、欧洲央行行长拉加德发表讲话。

周四（1月23日）：欧元区1月消费者信心指数初值公布、韩国第四季度GDP公布、土耳其央行公布利率决议。

周五（1月24日）：日本12月CPI公布、欧元区1月制造业/服务业PMI公布、英国1月制造业/服务业PMI公布、美国1月标普全球制造业/服务业PMI初值公布、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值公布、美国12月成屋销售总数公布、日本央行公布利率决议和经济前景展望报告、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。

（文章来源：21世纪经济报道）