AI导读：

美国新总统即将上任，市场密切关注其关税政策。经济学家警告全面关税可能导致通胀，但华尔街焦虑情绪不高。高盛预测白宫将规避全面关税风险，牛津经济研究院认为全面贸易战几率低。

美东时间周一（20日），美国候任总统将正式宣誓就职，这标志着其竞选期间提出的多项承诺即将进入兑现阶段，其中市场尤为瞩目的关税问题备受关注。

回顾特朗普过往言论，全面关税计划似乎箭在弦上，但关键在于其实施力度究竟几何？众多经济学家长期警示，特朗普提议的广泛关税，涵盖10%至20%不等，乃至对自中国进口商品加征高达60%的关税，或将促使美国通胀死灰复燃。

然而，随着特朗普上任日益临近，华尔街的焦虑情绪似乎并未如预期般高涨。

高盛分析师在最新报告中指出：“我们判断，白宫或将倾向于规避全面性关税带来的潜在经济成本与政治风险。”高盛预计，最终实施的关税水平将远低于特朗普先前威胁的幅度，而针对其他国家进口商品的关税威胁，则可能通过与各贸易伙伴达成的协议得以化解。

这一预期与特朗普首个任期内的做法颇为相似：彼时，特朗普威胁对进口商品加征新关税的消息一度引发美股暴跌，但随后达成的协议避免了关税的实施。最终，特朗普的首轮关税虽给美国经济带来了一定但可控的成本，且主要冲击工业产品，而非成品消费品。

美国银行（Bank of America）研究人员则认为，特朗普在第二个任期内可能会征收更高的关税，但他们强调，自2018年首次贸易战以来，那些“脆弱”的企业已从中汲取了教训。

美银在其2025年展望中乐观地指出：“与2018年相比，潜在风险已有所降低。”然而，若特朗普真如其威胁般发动全面贸易战，将对几乎所有进口商品征收实质性关税，且难以规避。在此情境下，贸易伙伴或将对美国出口产品同样加征关税，从而导致全球物价普遍上涨。

据彼得森国际经济研究所估算，“20%+60%”的关税计划将使美国中等收入家庭每年损失超过2600美元。牛津经济研究院则预测，全面贸易战将引发短期经济衰退，并将美国通货膨胀率从当前的2.7%推升至3%以上。届时，企业将面临更高的机械与零部件成本，而消费者则将面临服装、药品、食品、电器等众多商品价格的上涨。

但值得注意的是，牛津经济研究院认为这种情况发生的概率仅为5%，且该预测机构最近指出：“尽管有关关税的警告声四起，但市场并未因此受到影响。”

（文章来源：财联社）