1月15日，礼来（LLY.US）开盘后股价持续走低，截至北京时间22时44分，其股价已下跌0.99%，报737.55美元。这一波动引起了市场的广泛关注。

此前一日，即1月14日，礼来发布了一项重要财务预告。据公告，礼来预计2024年全年全球收入将达到约450亿美元，同比大幅增长32%。其中，第四季度预计全球收入约为135亿美元，较2023年第四季度增长45%。然而，这一数字却比近期发布的财务指引中的低端预测低了约4亿美元，这一差异引发了市场的担忧。

受此消息影响，1月14日礼来美股在盘中一度下跌超过8%，最终收跌6.59%，股价报744.91美元。此次下跌导致礼来市值减少了498亿美元（约合人民币3651亿元），市场反应强烈。

值得注意的是，这并非礼来首次因财务指引引发股价大幅波动。早在2024年10月30日，礼来发布的财报显示其第三季度营收为114.4亿美元，这一数字未能达到市场预期。受业绩不佳影响，礼来美股在当日盘中最大跌幅超过14%，市场对其业绩表现表示失望。

从产品层面来看，礼来在公告中透露，去年第四季度，其研发的产品Mounjaro（替尔泊肽糖尿病版）和Zepbound（替尔泊肽减重版）分别贡献了35亿美元和19亿美元的销售额。此外，礼来还表示，第四季度的肿瘤学、免疫学和神经科学药物方面也表现出强劲的增长势头。总体而言，非肠促胰岛素收入较2023年第四季度增长了20%。

对于业绩不及预期的原因，礼来进行了详细解释。公司表示，尽管肠促胰岛素市场较2023年四季度同比增长了45%，但此前预期的四季度增长会更为迅速。同时，年底渠道库存低于预期，这些因素都对第四季度的业绩表现产生了负面影响。不过，礼来也强调，其他药物的表现符合预期。

展望未来，礼来对2025年的业绩指引持乐观态度。公司预计全年营收将达到580亿至610亿美元，较2024年预计营收中值增长32%。礼来表示，这一增长预期得益于Jaypirca、Ebglyss、Omvoh等新药物的上市，以及Mounjaro和Zepbound等产品的持续强劲销售。此外，礼来还将增加在线生产能力，预计今年上半年肠促胰素的可销售剂量将比2024年上半年增加至少60%。

值得一提的是，2025年1月2日，礼来中国宣布其研发的替尔泊肽注射液（商品名：穆峰达）正式在中国上市。该产品同时覆盖二型糖尿病和减重两项适应证，为中国患者提供了新的治疗选择。目前，穆峰达在中国上市了4种规格，包括2.5 mg:0.5ml、5 mg:0.5ml、7.5 mg:0.5ml和10 mg:0.5ml。

（文章来源：21世纪经济报道）