近期，高盛、摩根大通等全球知名投资机构相继发布研究报告，纷纷上调对中国资产的评级，并表达了对2025年中国资本市场的乐观预期。这些外资机构普遍认为，随着2025年企业盈利的复苏，中国资本市场将迎来上行趋势，且增量资金有望持续涌入市场。

具体来看，高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队预测，2025年MSCI中国指数和沪深300指数的盈利增速将分别达到7%和10%，两大指数的假设合理市盈率也将分别提升至11倍和14倍。摩根大通则在最新报告中指出，中国股市有望在2025年1月底前后迎来行情逆转。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在第25届瑞银大中华研讨会上表示，尽管2025年初A股市场整体出现了一定波动，但基本面因素的改善趋势并未改变。他预计，2025年A股整体企业盈利将显著改善，沪深300指数的盈利增速约在6%左右。

除了高盛、摩根大通和瑞银外，联博基金、汇丰前海、景顺等多家外资机构也对中国股市持乐观态度。那么，外资机构为何如此看好中国资本市场呢？

联博基金的资深市场策略师黄森玮在其最新研报中指出，企业盈利复苏、估值合理以及政策工具充足等多重利好因素，将共同推动A股市场迎来良好表现。他进一步分析认为，国内经济在政策作用下逐步回稳，将带动上市企业盈利复苏；A股当前的市盈率在全球主要股市中仍处于较低水平；同时，中国的政策空间依然充裕，在刺激消费方面也有着力空间，相关政策的持续出台有望为经济增长提供有力支撑，并增强股市投资者的信心。

景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊在2025年投资展望中也表示，随着中国股票企业基本面的改善，预期营收将出现扭转，这将推动股本回报率的潜在增长和盈利预测的向上修正，从而进一步增强投资者信心。他对中国股票未来12个月的发展持乐观态度，认为中国股票将有大幅的增长空间。

孟磊还从估值和资金两个层面进行了分析。他指出，当前万得全A指数以及沪深300指数的估值均处于五年均值的下方，而股权风险溢价指标则处在历史均值上方一倍标准差的位置，这意味着A股具有很高的性价比，市场上还有充足的空间。在资金面上，个人投资者以及“耐心资本”有望为2025年A股市场贡献增量资金。一方面，随着更多稳增长政策的落地，市场情绪扭转将推动新一轮个人投资者资金净流入；另一方面，以险资、社保基金为代表的长线资本已经开始流入市场。

（文章来源：证券日报，图片及链接信息已保留，未做改动）