AI导读：

随着特朗普即将重返白宫，全球市场密切关注其政策议程。本文分析了全球经济前景，特别是中美欧三大经济体的走势，以及特朗普政策对全球经济、美股、黄金和美元走势的影响，同时探讨了中国经济的前景和企业的出海趋势。

随着美国当选总统特朗普即将重返白宫，全球市场正密切关注“美国优先”政策议程的实施。近日，瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东在接受21世纪经济报道记者专访时深入分析了全球经济前景，特别是中美欧三大经济体的走势。

陈东指出，2025年全球经济迈入新阶段，美国经济基本面稳健，受益于周期性和结构性利好因素以及美联储的宽松货币政策。尽管增速预期放缓，但美国经济预计仍将保持韧性，衰退概率较低。相比之下，欧洲则面临逆风，制造业疲软、内部经济压力以及政治不确定性加剧了其经济困境。中国则在美国加征关税的背景下，预计通过调整出口路线减轻影响，经济增速预计为4.5%。

针对特朗普可能引发的新一轮贸易战，陈东认为，美国核心通胀预计将在2025年底上升至2.8%，具体取决于关税实施情况。欧洲核心通胀则预计逐渐趋向2%，但贸易紧张关系可能带来通胀上行压力，前景高度不确定。此外，特朗普新政可能破坏美联储的降息进程，加剧劳动力市场紧张状况，进一步推动通胀上行。

在谈到全球经济展望时，陈东表示，特朗普的经济政策和中国刺激措施可能是最主要的影响因素。他特别指出，美国股市前景相对乐观，但受到国债收益率上升的压力。同时，美股市场集中度较高，科技股估值虽高，但盈利能力强劲，当前估值水平可能得到支撑。

此外，陈东还分析了美元和黄金的走势。他认为，美元将保持强势，主要受到利差扩大的影响。而黄金价格则可能受到地缘政治风险和对通胀风险管理的推动，预计今年仍有小幅上涨空间。

对于欧洲经济，陈东持谨慎态度。他预计欧元区核心通胀年底前逐渐趋向2%，但经济表现疲弱，欧洲央行可能需要进一步大幅度降息。尽管存在不确定性，但欧洲股票可能存在一定的上行潜力。

在谈到日本央行货币政策正常化方面，陈东预测日本今年可能会两次加息，每次25个基点，累计增加50个基点。他认为，日本经济基本面已出现显著转变，继续加息是必然趋势。

最后，陈东分析了中国经济的前景。他指出，中国仍有政策空间，无论是货币政策还是财政政策方面。同时，鉴于国内需求疲软，中国企业可能加速出海，寻求新的市场空间。

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