财中社1月15日电国联证券近日发布了针对2024年12月外贸数据的深度分析与未来展望报告。报告指出，去年12月，中国出口同比增速显著回升至10.7%（美元计价），较上月6.7%的增速提升了4个百分点，这一表现也优于市场普遍预期（Wind一致预测为7.1%）。经过季节性调整后，12月出口规模环比增长2.7%，逆转了前一个月的下滑趋势（-2.0%），显示出出口活动在12月呈现出超季节性的环比增长。

在具体出口产品结构上，农产品、机电产品及轻工产品的出口表现强劲。季节性调整后，这三类产品分别环比增长9.1%、0.8%和4.9%。相比之下，原材料和高新技术产品的出口则出现回落，环比分别下降了19.0%和0.8%。从地域分布来看，中国对主要发达经济体和转口贸易伙伴的出口规模整体回升，特别是对美国、欧盟、东盟和韩国的出口环比增长显著，分别为3.9%、6.9%、4.4%和20.8%。然而，对其他主要新兴经济体的出口则普遍下滑，对巴西、印度和俄罗斯的出口环比分别下降了1.5%、1.5%和0.5%。

进口方面，2024年12月也呈现出明显的反弹趋势。进口同比增速回升至1.0%，较上月下降了3.9%的增速有了显著改善。季节性调整后，进口规模环比增长3.8%，逆转了前一个月的下滑（-4.0%）。主要进口商品中，产成品进口普遍回升，机电产品和高新技术产品的进口环比增长分别为5.4%和4.7%。大宗原材料进口整体也有所回升，铁矿砂、铜矿砂及未锻轧铜及铜材的进口环比增长显著，分别为18.7%、11.9%和2.4%。然而，原油和成品油的进口则有所回落，环比分别下降了3.7%和13.1%。农产品进口在上月大幅下滑后也有所回升，环比增长4.6%。

国联证券分析认为，2024年12月出口的超季节性回升主要得益于“抢出口”因素的支撑。短期内，“抢出口”因素有望继续对今年一季度的出口构成支撑。但从中期来看，考虑到关税政策的不确定性、海外库存偏高以及2024年的高基数效应，今年出口仍可能面临下行压力，预计出口拐点可能在二季度左右出现。进口方面，随着政策加强超常规逆周期调节，今年内需有望加快修复，从而带动进口进一步回升。

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