在全球金融版图深刻变革的浪潮中，欧洲银行和资产管理公司正步入一个至关重要的转型阶段。

根据安永（EY）最新发布的行业研究报告，2024年欧洲金融服务行业的并购活动空前活跃，全年交易总额达到了惊人的520亿欧元（折合约540亿美元），这一数字刷新了自2015年以来的记录，其中超过十笔交易的单笔规模就超过了10亿欧元。

随着欧洲银行盈利能力的增强和股价的回暖，资本实力得到显著提升，为并购活动提供了坚实的基础。与此同时，美国银行业监管政策的放宽加剧了市场竞争，进一步推动了欧洲金融业的整合进程。多位行业领袖、投资者及专业顾问预测，2025年或将标志着欧洲金融业迎来新的转折点，各大银行董事会正积极筹划并购策略，力求在全球竞争中占据更有利的地位。

规模劣势凸显

2024年，欧洲银行股表现抢眼，STOXX Europe 600 Banks Index全年累计涨幅超过26%，部分银行的盈利能力更是达到了前所未有的高度。然而，与此同时，美国银行业却凭借强劲的增长势头，进一步扩大了其领先优势。

随着当选总统特朗普即将上任，市场普遍预期美国将大幅放宽对银行业的监管，这将进一步巩固美资银行在全球市场的竞争力。这一政策变化无疑给欧洲银行和资产管理公司带来了更大的挑战，迫使它们不得不重新审视自身的竞争策略。

荷宝投资管理集团（Robeco）资深基金经理帕特里克·莱曼斯（Patrick Lemmens）指出：“2025年，对于负责并购的银行家而言，将是一个异常繁忙的年份，因为许多银行正处于实现历史性增长的关键时期。”他进一步分析称，另类投资和金融科技等领域的交易活动正在显著升温，而欧洲银行业的并购活动是否会进一步加速，则取决于政治环境的不确定性，即便是国内整合也面临着诸多挑战。

回顾2024年，欧洲银行业并购交易频繁，但多数为主动收购或敌意收购，部分交易仍处于胶着状态。例如，西班牙对外银行（BBVA）提出以120亿欧元竞购萨瓦德尔银行（Sabadell），意大利裕信银行（UniCredit）则计划以100亿欧元收购BPM Banco。然而，这些交易均遭遇了政府的阻力，监管干预的不确定性导致市场态度趋于谨慎。业内人士认为，一旦这些交易顺利完成，欧洲银行业或将迎来一轮全面的整合潮。

并购窗口已开启

除了银行业并购活动的提速外，资产管理公司也在积极寻求更紧密的合作，以应对被动投资产品带来的冲击。当前，被动型基金市场主要由美国巨头所主导，欧洲传统资产管理机构面临着前所未有的竞争压力，不得不调整战略以维持市场份额。

法国巴黎银行（BNP Paribas）竞购安盛（AXA）资产管理业务的消息，以及去年安联（Allianz）与东方汇理（Amundi）曾洽谈合并的传闻，都充分显示了行业整合的紧迫性。尽管部分谈判最终未能达成协议，但市场普遍认为，大型交易仍将持续推进。

意大利市场的整合趋势尤为显著。2024年，银行Banca Ifis意外提出以2.98亿欧元收购专业贷款机构illimity，这一交易引发了市场的广泛关注。

行业观察家指出，随着美国金融机构加速进军欧洲市场，部分估值较低的欧洲资产管理公司正成为潜在的收购目标。例如，英国的安本（Abrdn）和施罗德投资（Schroders）因股价表现疲软，市场对其被并购的可能性给予了高度关注。

波士顿咨询公司（BCG）合伙人迪恩·弗兰克尔（Dean Frankle）分析指出：“美国金融机构的扩张速度远超部分欧洲同行，这使得它们在并购谈判中占据了更强的主导地位。”

（文章来源：第一财经，图片链接已保留）