AI导读：

上周，超预期的美国就业数据引发美股美债市场震荡，市场担忧美联储将暂缓降息。然而，美国就业数据真实性备受质疑，频繁修正和泄露事件引发市场担忧。同时，通胀问题成为美国经济“顽疾”，债务风险也随之增加。全球各方需密切关注美国就业数据及通胀、债务风险等问题。

上周，美股美债市场因超预期的就业数据遭遇剧烈波动，市场担忧美联储可能以此为理由，继续推迟降息步伐。数据显示，2024年12月美国非农业部门新增就业人数为25.6万，大幅超过市场预期的16.5万。这一数据为美联储暂缓降息提供了更多依据，机构预测美联储在1月例会上维持利率的可能性极高，超过97%。受此影响，美股三大指数全线下跌，10年期和30年期美国国债收益率攀升至14个月新高。同时，市场预计美国新一届政府可能宣布经济紧急状态以推行关税政策，进一步加剧了通胀担忧。有观点认为，就业数据表明美国经济依然强劲，美联储的焦点已转向通胀。

然而，美国就业数据的真实性近年来备受质疑。美国劳工统计局（BLS）公布的就业数据频繁修正，甚至出现过泄露事件。2024年3月，美国费城联邦储备银行发布报告指出，BLS公布的就业数据存在严重失真，实际新增岗位被大幅高估。报告认为，过去几年的非农就业数据被高估了数百万。此外，BLS在发布数据时出现的延迟和泄露事件，也引发了市场对数据透明度和公正性的质疑。BLS采用的企业调查和家庭调查方法，由于统计口径和方法存在差异，导致结果时常不一致，也备受外界质疑。

美联储在政策制定中高度重视就业数据，但频繁修正的数据很难及时准确反映劳动力市场实际状况。如果美联储以此作为决策依据，可能会产生负面效果。同时，通胀问题已成为美国经济的“顽疾”，利率长期高位运行导致利息支出超过国防开支，债务风险也随之增加。美国国债总额已突破36万亿美元，且仍在快速上升。新一届政府的政策宣示若落地，也可能加剧通胀压力。如果放任通胀，超发的货币将再次推高通胀水平。

尽管超预期的就业数据暂时维持了美国经济的体面，但就业数据的真实性、通胀回升的遏制以及债务风险的应对等问题，仍需全球各方密切关注。美国一些人的短视行为，也给全球经济带来了不确定性。

（文章来源：经济日报）