AI导读：

周五公布的非农数据影响美股信心，投资者对美联储降息预期产生疑虑。经济学家警告，若PCE指数加速上升，加息可能性增加。劳动力市场和消费者通胀预期也将成为关键影响因素。

周五公布的非农数据显著影响了美股市场的信心，众多投资者对美联储能否在2025年按计划降息产生了疑虑。降息的次数与幅度如今已不再是市场关注的焦点，部分华尔街机构甚至开始预测新的加息周期的到来。

美银证券的美国经济学家Aditya Bhave发出警告，尽管基本预测是美联储将维持利率稳定，但未来的行动风险已悄然偏向加息。她进一步指出，美联储加息的门槛极高，官员们对于调整当前利率水平持谨慎态度。然而，若美联储密切关注的通胀指标PCE（个人消费支出价格指数）再次加速上扬，加息的可能性将显著增加。

最新的PCE指数揭示，美国11月的物价上涨了2.8%，较10月的2.7%有所上升。在此背景下，经济学家们还提醒，即将上任的美国新总统特朗普威胁实施关税政策，这可能进一步推高通胀，或至少阻碍通胀降至2%的目标水平。

通胀成市场焦点？

美国劳工统计局周五发布的数据显示，美国12月新增就业岗位25.6万个，远超市场预期的16.5万个，也较11月的21.2万个有所增加。同时，失业率从11月的4.2%下降至4.1%。

富国银行的高级经济学家Sarah House指出，从美联储的视角来看，年初失业率录得3.7%，表明劳动力市场过热，而年底失业率升至4.1%，这一变化显然将减缓美联储调整利率水平的步伐。House预计，由于劳动力市场的稳健，美联储在1月的会议上不会降息，且3月降息的可能性也在逐步降低。唯有通胀进一步放缓或劳动力数据显著走弱，美联储才有可能在未来的会议上恢复降息。

安永首席经济学家Gregory Daco持相同观点，认为未来三个月市场的焦点将再次转向通胀。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在周五的报告中则强调，美联储仅在通胀走弱的情况下才会考虑降息。

此外，密歇根大学的最新数据显示，消费者对未来一年通胀水平的预期从前一个月的2.8%跃升至1月的3.3%，同时长期通胀预期也在1月达到3.3%，创下自2008年以来的新高。

（文章来源：财联社）