自特朗普去年11月5日赢得美国总统大选后，美元指数一路攀升，至今已上涨5.39%。这一持续升值趋势导致日元、韩元、印度卢比等亚太主要货币对美元汇率纷纷跌至多年来的低点，引发市场广泛关注。

市场分析师指出，尽管货币贬值理论上可以增强出口竞争力，但在特朗普2.0关税政策的阴影下，这一策略同时也加剧了市场对输入型通胀的担忧。预计亚太区主要央行将在2025年面临更加复杂的货币政策挑战，需要在通胀压力和货币贬值之间寻找平衡点，避免投机性押注进一步削弱本币。周三美联储会议纪要显示，官员们对通货膨胀和特朗普政策可能带来的影响表示担忧，并计划放缓降息步伐，这进一步加剧了亚洲货币的贬值压力。

在线经纪商Tiger Brokers的市场策略师欧以（James Ooi）指出，强势美元使亚太地区央行在管理货币政策时面临更大难度。

日韩央行外汇干预加剧

日本央行在2024年已投入超过15.32万亿日元（约合970.6亿美元）来支撑日元，但日元汇率仍在波动中下行。尽管日本通胀率已连续32个月超过央行2%的目标位，但日元疲软带来的输入性通胀风险仍令央行担忧。如何在确保物价和工资上涨速度不超标的同时，实现通胀目标，成为日本央行面临的重大挑战。

同样，韩国央行也在政治动荡中进行了外汇干预，虽然未披露具体金额，但市场推测此次干预将使韩国外汇储备降至五年来最低水平。韩元对美元汇率自特朗普当选以来持续贬值，尽管韩国央行降息刺激经济增长，但政治不确定性抵消了降息效果。为此，韩国央行承诺在金融和外汇市场稳定前提供足够流动性。

印度央行面临更大压力

印度卢比在亚洲主要货币中排名垫底。强势美元压力叠加外国投资者抛售印度资产，导致卢比对美元汇率跌至历史低点。印度央行面临通胀压力、经济增长放缓和货币贬值等多重挑战。尽管最近一次货币政策会议上印度央行维持利率不变，但市场预计印度央行今年稍晚或将降息以刺激经济，卢比汇率也将继续承压。

然而，花旗财富（Citi Wealth）的亚太区投资策略主管彭（Ken Peng）在2025年展望报告中表示，印度央行拥有庞大的外汇储备，有能力应对潜在的外资突然外流和卢比的大幅下跌。这为许多可能对这个市场感兴趣的外国投资者提供了信心。

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