AI导读：

中国人民银行下周将在香港发行600亿元离岸央票，旨在收紧离岸人民币流动性，稳定人民币汇率。央行多次释放稳汇率信号，并采取措施防止汇率超调，市场预期逐渐稳定。

中国人民银行宣布将于下周在香港市场发行总额高达600亿元的离岸央票。此番大规模增发央票的举措，旨在收紧离岸人民币市场的流动性，进而推高空头做空的成本，以此达到稳定人民币汇率的目标。

自去年12月以来，人民币兑美元汇率经历了一波持续的震荡下行趋势。面对这一形势，中国人民银行多次释放出明确的稳定汇率信号，并逐步从沟通引导转向实施实质性举措。无论是通过多次会议强调坚决防范汇率超调风险，还是逆周期因子的加强、离岸人民币同业拆借资金利率的提升，以及此次大规模增发离岸央票，都在向市场传递一个清晰的信息：尽管人民币兑美元汇率的波动主要由市场供需决定，但货币当局将高度关注汇率预期，防止非理性情绪引发持续的单边贬值预期，避免市场一致性预期导致的汇率超调负反馈效应。

近期，人民币兑美元汇率的贬值主要受美元指数持续强势的影响，这是非美货币普遍面临的情况，而人民币的贬值幅度相对温和。然而，在此轮汇率震荡下行的过程中，市场也提前对国际经贸政策的不确定性进行了交易。鉴于中国人民银行拥有丰富的对冲工具且资源实力雄厚，市场有充分理由相信央行在短期内有能力纠正汇率的急剧波动，抑制一致性预期的自我强化。

中国人民银行稳定汇率的目标并非让人民币兑美元汇率固定在某一特定点位，而是更加关注汇率预期以及市场结售汇交易的平稳有序。随着企业对汇率波动认识的加深，以及央行多年来在稳定汇率预期方面积累的成熟经验和市场信誉，市场对于汇率短期突破某一点位的反应逐渐变得“脱敏”。汇率弹性的增加并未导致市场预期波动的加剧，反而市场预期变得更加稳定。

尽管外部经贸环境是影响今年人民币兑美元汇率走势的关键变量，但考虑到中国的经常账户有望保持顺差、企业汇率风险管理意识和手段的日益成熟，以及国内经济发展动能和宏观政策的积极支持，人民币汇率有望总体保持稳定。央行及时推出的务实举措将为人民币汇率的稳定提供有力支撑。

（文章来源：证券时报，图片链接保留未显示）