【大河财立方记者王宇】在产业转型升级、集团资产证券化及市值管理考核的多重推动下，央国企并购重组活动正展现出强劲的增长潜力。1月9日，开源证券举办的2025年并购重组交流会上，开源证券增发并购分析师周佳指出，随着多项政策利好的释放，央国企近期迎来了并购浪潮，国企改革已步入深化落实的关键阶段，战略性重组与专业化整合成为提升国有资本配置效率的核心策略。

值得注意的是，2025年是《国有企业改革深化提升行动方案（2023—2025年）》的收官之年，周佳预测，央国企并购重组活动有望在2025年显著加速。

周佳进一步分析，相较于民营企业，央国企在并购重组方面展现出更为迫切的需求。传统行业的央企上市公司希望通过并购重组优化竞争格局，实现产业升级；而新兴行业的央企上市公司则希望通过并购重组补链强链，提升关键技术实力。

从市场角度看，在当前IPO市场收紧的背景下，并购重组已成为央企集团资产证券化的主要通道。同时，从市值管理层面，2024年国务院国资委首次将市值管理纳入央企负责人的经营业绩考核。周佳强调，对于央国企而言，当前最有效的市值管理手段是通过具有战略价值的并购重组，吸引投资者对新题材的关注，从而推动市值增长。

目前，央国企并购重组活动呈现出更加理性的趋势，产业并购、市场化并购以及“硬科技”并购成为主流。周佳指出，本轮并购重组旨在更好地实现国有资本的“三个集中”，特别是向前瞻性战略性新兴产业集中。在市场化方面，买壳交易明显减少，并购活动趋于理性，注重产业化并购和长期价值；在硬科技方面，并购重组更多聚焦于半导体、生物医药、信息技术、先进制造等战略性新兴产业，以实现产业链自主可控，关键技术突破和产业转型升级。

在投资线索方面，周佳建议投资者关注资产证券化率较低、重组整合意愿强烈、同业竞争问题突出的央企控股上市公司，以及有股权变动、资本运作、并购意向、稀缺性定位、并购紧迫性和受益于并购的地方国企上市公司。

此外，交流会上，开源证券联合荣正集团、金杜律师事务所、达晨财智、广慧并购研究院等机构，共同发起成立了“并购重组产业研究联盟”。开源证券副总裁孙金钜表示，联盟的成立将进一步完善开源证券“投行+投资+研究”的综合金融服务体系，共同推动新质生产力的培育，助力我国经济高质量发展。

（文章来源：大河财立方）