近期，随着上市公司回购或重组事项的推进，其最新的前十大股东名单揭示了外资机构在2024年末的调仓换股动向。外资机构在A股市场动作频频，积极买入并增持相关公司，为2025年的投资布局提前铺路。

据不完全统计，自2024年11月至12月底，外资机构买入或增持的A股公司涵盖了三花智控、宏创控股、阿特斯、哈森股份、富煌钢构、圣泉集团、卓易信息、世茂能源及华海诚科等多家企业。随着国内经济持续向好，外资机构愈发聚焦于基本面优异及行业景气度上升的公司，对并购重组标的也展现出浓厚兴趣。

中国证券报记者观察到，近期筹划并购重组的公司，如宏创控股、哈森股份、富煌钢构及华海诚科等，在停牌前均出现了外资机构增持或买入的情况，并成功跻身前十大股东之列。例如，宏创控股在重组计划公布前两个交易日涨停，其前十大股东榜中新增了瑞士嘉盛银行有限公司-自有资金，该股东自2024年三季度末新进入榜单，并在四季度内增持。

同样，哈森股份在筹划通过发行股份购买辰瓴光学100%股权等事项停牌前，摩根士丹利、高盛及巴克莱银行等外资机构也“抱团”成为其新进前十大股东。华海诚科在拟收购衡所华威电子70%股权停牌前，摩根大通证券也新进成为其第十大流通股东。

外资机构在选股时，依然延续着注重公司基本面的逻辑。除了重组因素外，近期获外资增持的A股公司多具备业绩表现优异、技术实力领先及行业景气度上升等特征。例如，三花智控作为全球领先的新能源汽车热管理系统控制部件制造商，积极布局机器人产业，其业绩表现亮眼，吸引了科威特政府投资局等外资机构的增持。

此外，光伏企业阿特斯也获得了瑞银集团的青睐，新进成为其前十大股东。圣泉集团则凭借其酚醛树脂、呋喃树脂产销规模行业领先的基本面，吸引了法国巴黎银行-自有资金的增持。

展望2025年上半年，外资机构对A股市场的预期普遍乐观。摩根士丹利基金认为，市场调整更多源于交易行为变化，政策面对消费的提振作用有望保持，消费进一步改善的可能性较大。路博迈基金则预计，随着国内政策态度及发力方向的变化，经济整体有望在2024年三季度见底后平稳回暖，2025年上半年A股公司盈利水平有望回升。

高盛研究部中国首席经济学家闪辉也表示，近期政策制定更加重视消费和资本市场，宽松政策更加关注地方政府债务化解、居民消费和股市表现。

（文章来源：中国证券报）