新华财经上海12月6日电（葛佳明）北京时间12月6日（周五）21:30，美国劳工部劳动统计局将公布备受瞩目的美国11月非农就业报告。市场普遍预期，10月就业数据所受短期因素不会影响11月数据，预计新增就业人数将超20万，失业率或微升至4.2%，平均时薪环比增速略有放缓。

分析师指出，11月非农数据将成为美联储12月及后续利率路径的关键影响因素。FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正表示，若薪资增速超预期，美联储对抗通胀任务艰巨，降息步伐或放缓。

在数据公布前，美股、美元涨势趋缓，美债市场弱势盘整。投资机构SynovusTrust Co.高级投资组合经理丹·摩根称，后续美股走势将取决于美联储行动。芝商所美联储观察工具显示，交易员预计本月降息25个基点概率为70%，维持利率不变为30%。

市场预期11月就业人数大幅反弹

杨傲正称，市场预期11月非农新增就业人数可达20万以上，较10月大幅增加，主要受10月反弹效应及罢工工人重返岗位影响。同时，感恩节和黑色星期五将带动零售、休闲和酒店业招聘。

瑞银经济学家预计，受飓风影响地区将在11月新增约6万就业岗位，推动整体非农就业增加25万。高盛则认为，零售业招聘较晚，预计11月就业人数增加23.5万。

然而，LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇预计，11月非农就业人数将增加约17.5万，低于市场预期。他认为，当前就业市场流动性低，新增就业岗位增速放缓，但交通运输和仓储业或受益于网购需求增长。

本周公布的ADP就业数据不及预期，首次申请失业救济人数增幅超出预期，表明劳动力市场稳步降温。因此，在非农数据公布前，交易员减少了对美联储12月降息的押注。

美联储政策路径受关注

本周，多位美联储官员对后续政策路径持谨慎态度，避免提供过多指引。美联储主席鲍威尔表示，美国经济状况健康，美联储在降息方面可更为谨慎。他认为，当前劳动力市场下行风险减少，通胀数据仍具黏性，美联储或更加谨慎地迈向中性利率。

杨傲正认为，非农新增就业人口和失业率数据对美联储降息决策及美国经济衰退判断有重要指引。若非农数据符合或超出预期，或薪资增长高于预期，将降低市场对12月降息的预期。

此外，12月利率决议将更新点阵图，展示美联储对2025-2026年降息步伐的线索，影响官员对明年降息看法。

市场反应预测

金融分析师汤擎天认为，若新增非农就业数据超过20万，可能提高市场对美联储12月暂缓降息的押注，推高美元和美国国债收益率，打击金价。若就业数据疲软，则可能推高降息预期，支撑金价上涨。

高盛全球银行与市场美洲股票销售交易主管约翰·弗勒德表示，若11月新增非农就业人数在15万-20万之间，或将提振股市；若增幅超过27.5万，美股市场可能出现下跌。具体来看，非农新增就业人数与标普500指数波动幅度密切相关。

（文章来源：新华财经）